报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2026年1月26日全国碳市场碳排放配额收盘价较上月涨12.69%、较去年跌12.46%，近30日平均成交量减少，现货市场活跃度下降 [1][17][55] - 截至2026年1月27日秦皇岛港动力煤报价较上月底偏高、较2024年底偏低，2月动力煤价格或窄幅运行，春节后或偏弱 [1][20][55] - 2025年部分能源消费量同比减少，12月全社会用电量同比增2.8%、规上工业发电量同比增0.1%，四种清洁能源发电占比增加 [2][56][57] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 2025年全国碳市场运行平稳，配额成交量和成交额增长，价格合理，温室气体自愿减排交易市场扩容 [7][8] - 2026年国家发展改革委将全面实施碳排放总量和强度双控，发展非化石能源，推动产业升级等 [10][11][12] - 2025年生态环境部开展应对气候变化行动，新增行业纳入全国碳排放权交易市场等；2026年将积极应对气候变化，加强执法监管 [13][15][16] 全国碳市场碳排放配额(CEA) - 截至2026年1月26日，CEA收盘价81.79元/吨，较上月涨12.69%、较去年跌12.46%，近30日平均成交量141.3万吨，月环比减少67.4万吨 [17] 碳价影响因素分析 能源价格 - 碳排放市场和能源市场有关联，能源需求旺、价格高时，碳排放配额需求旺，碳价走强会降低企业能源需求 [20] - 截至2026年1月27日，秦皇岛港不同热值动力煤报价较上月底偏高、较2024年底偏低；动力煤坑口报价有高有低；焦炭报价较上月底和2024年底偏低；1月20日上海LNG出厂价格指数环比高，1月26日欧洲天然气现货报价较上月底偏高、较2024年底偏低 [20][21][22] 能源消费 - 2025年1 - 11月全国天然气表观消费量累计3880.00亿立方米，同比少5.7亿立方米；焦炭表观消费量累计45452.11万吨，同比少1547.57万吨；1 - 12月全国汽、煤、柴油合计表观消费量37671.13万吨，同比少628.74万吨 [2][32][56] 国内碳排放结构 - 我国碳排放总量超100亿吨，约占全球1/3，2021年排放量为103.56亿吨 [38] - 细分行业中，“电力、蒸汽和热水生产和供应”行业2021年碳排放总量52.53亿吨，占比50.72%；“黑色金属冶炼及压延加工业”碳排放量18.51亿吨，占比17.87%；非金属矿产碳排放量11.39亿吨，占比11.0% [38] - 按能源划分，2021年煤炭类能源碳排放占比67.2%，燃油类占比10.7%，燃气类占比6.9%，能源加工过程碳排放占比6.7% [45] 全社会用电量 - 2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%，第一、二、三产业和城乡居民生活用电量均增长，第三产业和城乡居民生活用电贡献达50% [47] - 充换电服务业和信息传输等行业用电量增速拉动第三产业增长，第二产业用电量增速放缓与经济结构化转型契合 [47] 发电结构 - 2025年12月规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增长0.1%；1 - 12月发电量97159亿千瓦时，同比增长2.2% [52] - 12月规上工业火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓，四种清洁能源发电总量占比32.3%，较去年同期增加2.9个百分点 [52] - 2025年规模以上工业火电发电量首次同比负增长，风电、光伏等新能源装机增长和水电出力恢复推动电力行业低碳转型 [53] 结论 - 截至2026年1月26日，全国碳市场碳排放配额收盘价上涨、成交量减少，市场活跃度下降 [1][17][55] - 截至2026年1月27日，动力煤价格较上月底偏高、较2024年底偏低，2月或窄幅运行，春节后或偏弱 [1][20][55] - 2025年部分能源消费量同比减少，12月全社会用电量和规上工业发电量增长，清洁能源发电占比增加 [2][56][57]