从业资格证号：F3035632 期货研究报告 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 报告日期：2026 年 1 月 28 日 作者声明 本人具有中国期货业协会授予 的期货从业资格证书，期货投资咨 询资格证书，本人承诺以勤勉的职 业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人 的研究观点。本人不会因本报告中 的具体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 铜 | 月报 l 2026 年 2 月 沪铜 专业研究·创造价值 铜价高位震荡运行 摘要 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 15 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 ◼ 价格走势：沪铜主力合约持续运行于 10 万元/吨上方，伦敦金属交 易所(LME)铜价则在 1.3 万美元/吨一线波动。市场结构：随着绝对价 格高企，市场呈现出"近弱远强"的期现结构。期货月间价差收敛， 同时国内电解铜社会库存持续累积，这表明现货市场在高价下 ...