报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 1月29日A股三大指数涨跌不一，沪深京三市成交额放量，沪深300指数震荡趋强，焦炭加权指数强势，焦煤加权指数宽幅震荡 [1][2][3] - 焦炭供给稳定，焦化厂提涨，钢厂预计月底接，需求端冬储补库情绪偏弱；焦煤供应相对充裕，需求端冬储基本结束，焦炭提涨延期 [4] - 郑糖受企业备货、原油价格等因素影响震荡走高，印度2月食糖内销配额增加 [4] - 橡胶因主产国供应减少担忧及原油价格等因素震荡上行，欧盟2025年乘用车销量有增长但低于疫情前 [4][5] - 棕榈油期货震荡走高，因印度新年消费旺季临近、出口表现强劲和关税下调去库逻辑增强 [5] - 国际豆粕受美元、天气、巴西产量等因素影响，国内豆粕因节前备货库存下降，节后进口大豆供给将宽松 [5] - 生猪主力合约下跌，养殖端出栏加快，需求端春节备货需求增加但整体增量一般，中期供应压力大 [5] - 沪铜合约突破历史高位，受供给收缩、需求韧性、宏观加持和库存结构等因素驱动 [5] - 郑棉主力合约夜盘收盘，库存增加，纺织企业随用随采 [5] - 铁矿石主力合约震荡上涨，澳巴铁矿环比回升，国内到港量下降，港口库存累库，钢厂有补库需求 [6] - 沥青主力合约震荡上涨，2月炼厂排产下降，供应低位，出货量下降，成本端原油支撑 [6] - 原木主力合约关注现货端支撑，现货市场价格有持平有上调，供需无大矛盾 [6] - 钢材价格受地缘政治、焦炭提涨等因素影响或延续窄幅震荡，钢厂补库渐近尾声，库存累积 [6] - 氧化铝原料端价格承压，成本端支撑削弱，消费端按需补库，现货市场交投氛围有变化 [6] - 沪铝供应充裕，社会库存累积，需求端压力提升，下游接货收缩，市场观望情绪浓 [6] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 1月29日沪指涨0.16%收报4157.98点，深证成指跌0.30%收报14300.08点，创业板指跌0.57%收报3304.51点，沪深京三市成交额32597亿，较昨日放量2671亿 [1] - 沪深300指数1月29日震荡趋强，收盘4753.87，环比上涨35.88 [2] 焦炭 焦煤 - 1月29日焦炭加权指数强势，收盘价1725.5，环比上涨53.5 [2] - 1月29日焦煤加权指数宽幅震荡，收盘价1172.8元，环比上涨43.6 [3] - 焦炭供给稳定，第四轮提降后焦化厂亏损，钢厂盈利率好转和煤价抬升使焦化厂提涨，钢厂预计月底接，需求端铁水日均产量环比增加，下游钢厂冬储补库情绪偏弱 [4] - 焦煤供给端国内煤矿开工高位，蒙煤通关微降，海漂煤进口利润倒挂，供应相对充裕；需求端下游冬储基本结束，煤矿订单饱满，中游出货积极，投机情绪退坡，焦炭提涨延期 [4] 郑糖 - 美糖周三波动不大窄幅震荡小幅收低，因企业节前备货需求增加今日现货报价上调，原油价格走高提振郑糖2605月合约周四震荡走高，夜盘也震荡走高，印度2月食糖内销配额为225万吨，较1月增加5万吨 [4] 胶 - 泰国北部橡胶树开始落叶，越南和科特迪瓦橡胶产出减少，市场担忧供应下降，受东南亚现货报价上调和原油价格走高等因素影响，沪胶周四震荡上行，夜盘也震荡走高，2025年12月欧盟乘用车销量同比增长5.8%，2025年欧盟乘用车销量小幅增长0.8%但低于疫情前 [4][5] 棕榈油 - 1月29日棕榈油期货继续震荡走高，本周连升四日，主力合约P2605收盘价9362，较上一交易日涨0.99%，因印度新年消费旺季临近、出口表现强劲和关税下调去库逻辑增强 [5] 豆粕 - 国际市场1月29日CBOT大豆主力合约收盘价1072美分/蒲式耳，跌幅0.26%，美元疲软提升美豆出口竞争力，阿根廷天气担忧支撑市场，但巴西大豆丰产前景限制涨幅，巴西大豆处于早期收割阶段，预计产量创记录高位 [5] - 国内市场1月29日豆粕主力合约M2505收于2783元/吨，涨幅0.72%，节前备货需求启动，豆粕库存连降，春节后进口大豆供给将宽松，期价缺少持续上行驱动 [5] 生猪 - 1月29日生猪主力合约LH2603收于11165元/吨，跌幅0.93%，养殖端出栏节奏加快，集团猪企日均出栏压力增加，市场挺价心态松动，部分产能或提前出栏，需求端春节备货需求增加但整体增量一般，中期供应压力大 [5] 沪铜 - 沪铜2603合约突破历史高位，收盘约109110元/吨，驱动原因包括供给收缩、需求韧性、宏观加持和库存结构等因素，后续关注矿山复产、关税落地等情况 [5] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘14900元/吨，棉花库存较上一交易日增加34张，纺织企业随用随采 [5] 铁矿石 - 1月29日铁矿石2605主力合约震荡上涨，涨幅1.78%，收盘价798.5元，本期澳巴铁矿环比回升，国内到港量下降，港口库存累库，钢厂有节前补库需求，铁水产量小幅回升，短期价格震荡 [6] 沥青 - 1月29日沥青2603主力合约震荡上涨，涨幅3.39%，收盘价3478元，2月炼厂排产小幅下降，供应保持低位，出货量环比下降，市场终端采购疲软，成本端原油偏强支撑，短期价格震荡运行 [6] 原木 - 原木2603主力合约周二开盘775、最低773、最高790.5、收盘785，日增仓119手，关注现货端支撑，1月29日山东3.9米中A辐射松原木现货价格持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格上调10元/方，供需关系无大矛盾 [6] 钢材 - 1月29日rb2605收报3157元/吨，hc2605收报3308元/吨，受地缘政治和焦炭提涨影响钢价获支撑，但钢厂补库渐近尾声，节前库存累积，供需压力加大，短期钢价或窄幅震荡 [6] 氧化铝 - 1月29日ao2605收报2816元/吨，原料端几内亚新矿发运量增加，进口矿价格承压下行，成本端烧碱价格下滑，消费端电解铝厂按需补库，现货市场早间询价氛围升温，午后买卖交投氛围降温 [6] 沪铝 - 1月29日al2603收报于25590元/吨，铝厂产能运行良好，铝锭供应量充裕，社会库存累积，需求端压力提升，下游接货收缩，市场观望情绪浓 [6]