宏观与策略观点 - 核心观点：美联储一季度重启降息概率不高，降息节奏将前紧后松，待新任主席上台及年中关税通胀迎来拐点后可能重新加快降息节奏 [2] - 2026年2月A股月度金股组合包括：中际旭创、海康威视、盛弘股份、安培龙、杰瑞股份、中国人寿、紫金矿业、中国石油、万华化学、翔宇医疗 [3] - 2026年2月港股月度金股组合包括：阿里巴巴-W、腾讯控股、金山云、华虹半导体、汇聚科技 [3] - 债券市场观点：鉴于非银金融部门在风险传染中角色重要且易受市场影响，建立针对其的宏观审慎机制的必要性大于近期市场热议的用于精准调控货币市场利率的新工具 [4] 公司研究：新东方-S (9901.HK) - 核心观点：FY26Q2业绩超预期增长，全年收入指引上调，分析师上调公司评级至“买入” [5] - FY26Q2实现净营收11.91亿美元，同比增长14.7% [5] - FY26Q2实现归母净利润4545万美元，同比增长42.3% [5] - FY26Q2实现Non-GAAP归母净利润7290万美元，同比增长68.6% [5] - 上调2026-2028财年归母净利润预测分别至4.97亿美元、5.85亿美元、6.80亿美元，上调幅度分别为13%、14%、17% [5] - 当前股价对应2026-2028财年PE分别为18倍、15倍、13倍 [5] - 上调评级理由：各业务发展势头向好，降本增效持续推进，公司为教育培训行业龙头且行业需求旺盛 [5] 市场数据摘要 - A股市场：上证综指收盘4157.98点，涨0.16%；沪深300收盘4753.87点，涨0.76%；深证成指收盘14300.08点，跌0.30%；中小板指收盘8663.51点，跌0.91%；创业板指收盘3304.51点，跌0.57% [6] - 股指期货：IF2602收盘4774.60点，涨0.93%；IF2603收盘4784.00点，涨1.00%；IF2606收盘4771.60点，涨1.14%；IF2609收盘4727.00点，涨1.18% [6] - 商品市场：SHFE黄金收盘1249.12元/克，涨5.30%；SHFE铜收盘109110元/吨，涨5.87%；SHFE铝收盘25590元/吨，跌0.20% [6] - 海外市场：恒生指数收盘27968.09点，涨0.51%；道琼斯指数收盘49071.56点，涨0.11%；纳斯达克指数收盘23685.12点，跌0.72%；日经225指数收盘53375.60点，涨0.03% [6] - 外汇市场：美元兑人民币中间价6.9771，涨0.02；欧元兑人民币中间价8.3349，跌0.1 [6] - 利率市场：DR001加权平均利率1.3613%，跌0.57个基点；DR007加权平均利率1.5907%，涨4.28个基点 [6]