报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看多 [1] - 热卷：谨慎看多 [1] - 铁矿石：多单持有 [1] - 焦炭：看多 [1] - 焦煤：看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，螺纹需求环比略降、产量回升、库存累积，钢厂补库积极性受原料价格抑制；热卷产量及表需平稳、库存略降但绝对水平高，冬储累库压力或不大，高库存和低基差压制行情 [1][4][5] - 铁矿石补库持续，基本面偏强价格坚挺，建议多单持有 [1][8][9] - 焦炭首轮提涨落地，市场对第二轮提涨有分歧，短期偏强运行，建议看多 [1][11][12] - 焦煤节前供应端收紧，短期偏强运行，建议看多 [1][14][15] - 铁合金新一轮钢招落地，锰硅和硅铁短期区间偏多看待 [1][17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货价格：螺纹01为3228，涨28；螺纹05为3157，涨34等；热卷01为3350，涨24；热卷05为3308，涨28等 [2] - 现货价格：唐山普方坯为2950，涨20；螺纹:唐山为3110，涨10等；热卷:天津为3180，涨10；热卷:上海为3290，涨20等 [2] - 基差、价差：螺纹01:上海基差为32，跌8；RB 10 - 01价差为 - 25，涨6等；热卷01:上海基差为 - 60，跌4；HC 10 - 01价差为 - 20，涨5等 [2] - 品种观点及操作建议：螺纹需求环比略降、产量回升、库存累积，钢厂补库积极性受抑制；热卷产量及表需平稳、库存略降，冬储累库压力或不大；钢材供需矛盾有限，宏观情绪阶段性偏强，高库存和低基差压制行情，中期维持区间运行 [1][4][5] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01为766，涨13；铁矿05为799，涨16；铁矿09为779，涨15 [6] - 现货价格：PB粉为800，涨10；杨迪粉为711，涨13；BRBF粉为824，涨10 [6] - 价差、基差：i01 - 05价差为 - 33，跌16；PB粉:01基差为88，跌2等 [6] - 海运费、现货指数：巴西 - 青岛海运费为24，跌0.1；普氏价格指数为105.7，跌0.6等 [6] - 品种观点及操作建议：上周钢厂库存上升，补库持续，铁水环比回落但后续有回升预期，基本面偏强价格坚挺，建议多单持有 [1][8][9] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约为1876.5，涨30；01基差为 - 339，跌8.5等 [10] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价为1230，无涨跌；日照港一级冶金焦平仓价为1470，无涨跌等 [10] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率为71.9%，降0.5%；247家钢厂日均铁水产量为228.0，降0.1等 [10] - 品种观点及操作建议：首轮提涨落地，市场对第二轮提涨有分歧，焦企亏损减轻、生产积极性尚可、供应量略降，铁水产量变化不大，下游按需采购，短期偏强运行，建议看多 [1][11][12] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约为1419.5，涨27；01基差为 - 61，跌7等 [13] - 现货报价：吕梁主焦(A<10.5.S<1%.G>75)为1480，无涨跌；古交主焦(A<11,S<1.5%,G<65)为1310，无涨跌等 [13] - 周度数据：样本洗煤厂开工率为61.5%，降0.8%；样本焦化厂日均焦炭产量为49.5，降0.5等 [13] - 品种观点及操作建议：国内煤矿供应量环比下降，春节将至停产增多，进口口岸通关量恢复高位、原煤价格回调，下游按需补库，节前供应端收紧，短期偏强运行，建议看多 [1][14][15] 铁合金 - 期货价格：锰硅01为5931，涨84；锰硅05为5926，涨94等；硅铁01为5820，涨46；硅铁05为5704，涨98等 [16] - 现货价格：硅锰6517:内蒙为5670，无涨跌；硅锰6517:宁夏为5620，涨50等；硅铁72:内蒙为5400，涨50；硅铁72:宁夏为5450，涨100等 [16] - 基差、价差：锰硅01:内蒙基差为 - 66，跌84；SM 09 - 01价差为 - 60，涨12等；硅铁01:宁夏基差为 - 20，涨54；SF 09 - 01价差为 - 72，涨24等 [16] - 周度数据：硅锰企业开工率为36.21%，无涨跌；187家硅锰企业产量为192395，降840等；硅铁企业开工率为29.12%，升0.03%；136家硅铁企业产量为98500，升100等 [16] - 品种观点及操作建议：锰硅产区供应持平、需求改善、库存增加，钢招价格集中在5870 - 5940元/吨，标志性钢厂定价5920元/吨，环比涨150元/吨；硅铁主产区供应增加、需求改善、库存变化不大，标志性钢厂定价5760元/吨，环比涨100元/吨；短期均偏多看待 [1][17][18]