报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，整体偏空看待 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月29日，SP2601期货价格5584元/吨，日环比0.47%，周环比1.01%；SP2609期货价格5420元/吨，日环比0.52%，周环比0.44%；SP2605期货价格5374元/吨，日环比0.60%，周环比0.26% [5] - 2026年1月29日，针叶浆银星现货价格5380元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.37%；针叶浆俄针现货价格5200元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.95%；阔叶浆金鱼现货价格4600元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.08% [5] - 智利银星外盘报价700美元/吨，月环比2.94%，进口成本5721元/吨，月环比2.91%；日西美鱼外盘报价540美元/吨，月环比1.89%，巴西会鱼进口成本4425元/吨，月环比1.87%；智利金星外盘报价620美元/吨，月环比0.00%，进口成本5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，月环比 -23.40%；2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比3.00% [5] - 2026年1月29日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆国产量23.8万吨 [5] - 截至2026年1月29日，纸浆港口库存216.9万吨，期货交割库库存14.1万吨 [5] - 2026年1月29日，双胶纸产量19.60万吨，铜版纸产量8.40万吨，生活用纸产量29.35万吨，日卡纸产量35.40万吨 [5] 供需及库存总结 - 供给端：智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] - 需求端：纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5] - 库存端：截至2026年1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.9万吨，较上期累库10.1万吨，环比上涨4.9%，库存量在本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续四周呈现累库走势 [5]