报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种短期价格均呈震荡走势，其中原油受地缘因素驱动短期震荡偏强运行 [1][3][5] 各品种情况总结 原油 - 周四WTI 3月合约收盘涨2.21美元至65.42美元/桶涨幅3.50%，布伦特3月合约涨2.31美元至70.71美元/桶涨幅3.38%，SC2603收于480.9元/桶涨13.9元/桶涨幅2.98% [1] - 美国在中东驱逐舰增至六艘还有一艘航母和三艘濒海战斗舰，周日OPEC会议召开OPEC+或暂停增产计划，特朗普权衡对伊朗定点打击，油价短期震荡偏强 [1] 燃料油 - 周四上期所燃料油主力合约FU2603涨4%报2831元/吨，低硫燃料油主力合约LU2604涨3.09%报3307元/吨 [3] - 截至1月26日当周新加坡陆上库存环比降14.71%，富查伊拉库存环比增12.36%，近期新加坡低硫市场结构坚挺但1月抵运船货或反弹，高硫多空因素交织，价格受地缘影响波动大，暂观望 [3] 沥青 - 周四上期所沥青主力合约BU2603收涨3.39%报3478元/吨 [3] - 本周国内沥青企业出货量环比降6.6%，改性沥青企业产能利用率环比降0.6%，2月炼厂排产下降，需求淡季叠加天气阻碍，市场对远月原料供应短缺预期对近期盘面影响减弱，关注社库累库速度 [3] 聚酯 - TA605昨日收盘跌0.71%，EG2605收盘跌0.33%，PX期货主力合约603收盘跌0.16%，江浙涤丝产销整体偏弱 [5] - 山东一聚酯工厂停车检修预计春节后重启，福建一套MEG装置重启，聚酯板块基本面弱现实强预期，预计跟随成本端波动，关注原油价格及下游负反馈 [5] 橡胶 - 周四沪胶主力RU2605涨330元/吨至16690元/吨，NR主力涨265元/吨至13455元/吨，丁二烯橡胶BR主力涨125元/吨至13390元/吨 [5] - 12月全球天胶产量降10.8%消费量增2.9%，本周高顺顺丁橡胶产量略增，橡胶价格跟随宏观氛围向上突破，丁二烯橡胶成本端支撑凸显但基本面矛盾有限，预计跟随成本端价格 [5][7] 甲醇 - 周四太仓现货价格2282元/吨，内蒙古北线1785元/吨，CFR中国265 - 269美元/吨，CFR东南亚320 - 325美元/吨 [7] - 供应端国内检修装置运行稳定、海外伊朗供应低位，需求端MTO开工负荷走弱，港口去库有压力，预计甲醇维持底部震荡 [7] 聚烯烃 - 周四华东拉丝主流6620 - 6750元/吨，各工艺制PP生产毛利均为负，PE价格有涨有跌，油制聚乙烯毛利为负、煤制为正 [7][8] - 供应端部分检修装置复产产量维持较高水平，需求端临近春节下游工厂停工，下游补库尾声价格或压制需求，预计聚烯烃逐步累库，短期受成本和地缘影响价格偏强，宽幅震荡 [8] 聚氯乙烯 - 周四华东、华北、华南PVC市场价格有涨有跌 [8] - 供给高位震荡国内需求放缓，基本面驱动偏空，05合约升水，表现为弱现实强预期结构，出口4月1日后不再退税，长期有上行压力短期有支撑，预计价格维持底部震荡 [8] 日度数据监测总结 - 报告给出原油、液化石油气、沥青、高低硫燃料油、甲醇、尿素、聚乙烯、聚丙烯、PTA、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、纯碱等能化品种的基差日报数据，包括现货、期货价格及基差、基差率等情况 [9] 市场消息总结 - 因特朗普考虑对伊朗军事打击原油价格涨超3%，其权衡对伊朗安全部队和领导人定点打击，已部署航母打击群并警告伊朗，市场担忧供应中断支撑油价 [11] 图表分析总结 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇等多种能化品种主力合约收盘价历史走势图表 [13][15][17][19][21][23][25][27][31] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片等品种主力合约基差历史走势图表 [32][35][39][40][42][43] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等合约跨期价差历史走势图表 [45][47][50][53][55][57][59] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W价差、燃料油高低硫价差及比值、BU/SC比值、乙二醇 - PTA价差、PP - LLDPE价差、天胶 - 20号胶价差等跨品种价差历史走势图表 [61][63][64][66] 生产利润 - 展示LLDPE、PP生产利润，PTA加工费，乙烯法制乙二醇现金流等历史走势图表 [68][70] 团队成员介绍总结 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品研究经验，获多个奖项及荣誉，为企业定制方案，担任媒体评论员 [73] - 能源化工研究总监杜冰沁，获多项分析师奖，扎根能源研究，撰写报告获认可，在媒体发表观点并接受采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获新锐分析师等称号，从事相关品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [75] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，获优秀作者称号，有能化期现贸易背景，通过CFA三级考试 [76]