报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受中东地缘问题影响原油行情上涨成本推涨PTA，但下游聚酯产销平淡需求淡季利空延续；海外乙二醇价格反弹，中东出口减少提振市场信心 [2] - PX市场强势引领化工品上涨，资金大幅流入化工板块，聚酯领涨；国内PTA产量持续增长，需维持高负荷匹配聚酯增长，印度PTA满产运行新项目采购PX调试推升区域需求；国内部分PX装置检修限制芳烃原料，PX - 石脑油价差扩张促使炼厂倾向芳烃提取；国内PTA高开工内需回落，聚酯工厂减产对PTA负反馈有限 [2] - 江苏一套180万吨乙二醇装置受利润影响计划2月中对一条90万吨EG产线切换产聚乙烯，供给收缩为乙二醇打开价格上涨空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 2026年1月28 - 29日，INE原油从460.3元/桶涨至472.5元/桶，PTA - SC从2025.0元/吨降至1898.3元/吨，PTA/SC比价从1.6054降至1.5528，CFR中国PX从924降至921，PX - 石脑油价差从356降至337，PTA主力期价从5370元/吨降至5332元/吨，PTA现货价格从5235涨至5245元/吨，现货加工费从369.1元/吨涨至413.7元/吨，盘面加工费从504.1元/吨降至480.7元/吨，PTA主力基差从(80)升至(78)，PTA仓单数量从103960张降至103558张，MEG主力期价从3970元/吨降至3957元/吨，MEG - 石脑油从(159.45)升至(158.64)，MEG内盘从3832降至3829元/吨，MEG主力基差从 - 126升至 - 122 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈3837 - 3839元/吨，较上一工作日下跌9.5元/吨，2月6日前商谈3842 - 3847元/吨，2月下商谈3872 - 3877元/吨；本周现货基差较EG2605贴水118 - 120元/吨，2月6日前基差较EG2605贴水110 - 115元/吨，2月下基差较EG2605贴水80 - 85元/吨；今日乙二醇期货区间震荡运行，张家港乙二醇现货价格波动较小，基差商谈略有走强 [2] 产业链开工情况 - 2026年1月28 - 29日，PX开工率维持85.82%，PTA开工率维持75.63%，MEG开工率从60.17%升至60.66%，聚酯负荷从81.96%降至81.05% [2] 产品价格及现金流 - 2026年1月28 - 29日，POY150D/48F从7055降至7030元/吨，POY现金流从44降至13，FDY150D/96F维持7220元/吨，FDY现金流从(291)降至(297)，DTY150D/48F维持8110元/吨，DTY现金流从(101)降至(107)，长丝产销维持30%；1.4D直纺涤短从6705降至6700元/吨，涤短现金流从44降至33，短纤产销维持59%；半光切片从6010降至6000元/吨，切片现金流从(101)降至(117)，切片产销从70%降至62% [2] 装置检修动态 - 华东一套360万吨PTA装置目前降负中，预计15日开始按计划停车检修；华南一套125万吨PIA装置预计16日停车，初步预计3月下重启 [2]