报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪高涨，煤焦低位反弹，钢材、铁矿、双焦、动力煤等品种价格受市场情绪、供需等因素影响呈现不同走势，各品种投资策略有所差异，包括震荡、逢高空等 [1][2][6] 各品种总结 钢材 - 市场分析：昨日盘面整体偏强，螺纹钢期货主力合约收于3157元/吨，涨1.09%；热卷主力合约收于3308元/吨，涨0.85%；现货市场成交一般偏好，集中于期现拿货，刚需拿货较差，价格跟随盘面上涨，全国建材成交72915 [1] - 供需与逻辑：钢材在淡季整体矛盾有限，产量维持刚性；需求方面，临近春节假期，建材消化速度趋缓，采购情绪偏弱，对螺纹需求有明显抑制，板材端需求相对维稳，但下游制造业采购情绪谨慎，对热卷需求拉动作用有限；成本端，煤焦情绪回暖为钢市注入积极情绪 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格偏强运行，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报盘积极性一般，钢厂采购以刚需为主，现货市场成交冷清，全国主港铁矿累计成交86.5万吨，环比下跌3.57%；远期现货累计成交133.0万吨，环比上涨12.71%；本周247家钢厂日均铁水227.98万吨，环比回落0.12万吨；本期45港铁矿总库存17022万吨，环比增加1.5% [2] - 供需与逻辑：供应方面，高估值刺激发运，供应释放相对充足；需求方面，短期钢厂盈利有所恢复，本周日均铁水产量小幅回落；库存方面，本周港口库存持续创新高，但部分货源流动性被迫锁定，钢厂库存仍处同期低位；铁矿石供需矛盾持续加大，高估值下全球发运持续高位，港口部分货源流动性锁死，实际基本面优于统计数据；矿价居高不下刺激供给释放，后期若锁住流动性因素解除，港口货源将形成供给冲击，铁矿石远端存在不确定性；短期钢厂冬储补库进入下半场，预期对原料价格支撑将逐渐减弱，价格维持震荡运行 [3] - 策略：单边逢高空，跨期、跨品种、期现、期权均无 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货大幅上涨，焦炭方面，钢厂全面落实一轮涨价，涨幅为50 - 55元/吨，近日北方区域部分焦化受环保影响开工受限；焦煤方面，主产区煤价偏强运行，进口蒙煤报价弱稳运行，蒙5原煤长协价格多在1000 - 1020元/吨左右 [6] - 供需与逻辑：焦炭方面，钢厂第一轮提涨落地，受环保影响供应收紧，节前补库接近尾声，基本面相对平衡；焦煤方面，精煤增产去库，库存处同期低位，随着春节临近，煤炭近端供应有边际转弱预期，叠加动煤价格反弹，为焦煤价格提供支撑；短期内延续震荡格局 [6] - 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [6] 动力煤 - 市场分析：产地方面，主产区煤矿完成月度任务停产煤矿增加，供应持续收缩，“三西”地区煤价整体上涨，大集团外购价格上涨带动市场情绪上扬，临近春节部分终端及站台备货需求释放，部分煤矿拉煤车增多，价格小幅上涨，矿方关注后期港口走势及供需变化；港口方面，受坑口供给收缩等影响，港口发运持续倒挂，日耗不减，报价持续坚挺，但下游询盘较少，对高价煤抵触明显，实际成交偏少；进口方面，进口煤市场受国内及印尼极端天气等影响，到货资源偏少，报价持续坚挺 [6] - 供需与逻辑：近期部分煤矿因完成月度任务供给收缩，价格不断上涨，且寒潮导致下游日耗攀升，预计本周煤价趋稳；中长期看，需关注供应格局变动，关注非电煤的消费和补库情况 [7] - 策略：无 [7]