投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[1][3] - 核心观点：公司固件和IDE业务基本盘稳固，AI+IDE未来商业化前景值得期待，成长前景值得期待[3] - 盈利预测：略下调2025年归母净利润预测为0.83亿元（前值0.88亿元），维持2026-2027年归母净利润预测为1.58亿元、2.97亿元[3] - 估值指标：当前股价对应2025-2027年预测PE分别为226.2倍、119.4倍、63.4倍[3] 财务表现与业绩预告 - 2025年业绩预告：预计实现归母净利润8,292.16万元，同比增长152.49%；扣非归母净利润4,584.36万元，同比增长207.81%[4] - 2025年第四季度业绩：预计实现归母净利润3,832.09万元，同比增长200.5%；扣非归母净利润1,210.99万元，同比增长29.2%[4] - 利润增长驱动因素：1）聚焦AI+IDE及计算设备核心固件优质业务，加大研发与市场投入，提升整体盈利能力与毛利润，同时管理费用因人员结构调整回归正常而明显下降；2）通过产业投资基金间接投资的恒坤新材科创板上市，产生投资收益及公允价值变动收益预计影响税前利润约3千万元[4] - 财务预测摘要：预计2025-2027年营业收入分别为4.18亿元、5.68亿元、7.85亿元，同比增长29.4%、35.8%、38.1%；归母净利润分别为0.83亿元、1.58亿元、2.97亿元，同比增长153.1%、89.5%、88.3%[7][9] AI编程业务进展与优势 - AI编程商业化落地加速，成为大模型商业化落地最快场景[5] - 发布两款AI编程产品：1）SnapDevelop，面向700万.net开发者，可提升开发效率3-5倍，截至2025年上半年已有2万试用用户，并于2025年12月底大版本迭代后正式推广；2）EazyDevelop，面向非专业开发者，于2025年10月发布，已有超12,000人使用[5] - 公司在AI编程领域卡位优势明显，成长前景广阔[5] 公司基本与市场数据 - 股票代码：688258.SH[1] - 当前股价：155.20元（截至2026年1月29日）[1] - 总市值与流通市值：均为188.01亿元[1] - 总股本与流通股本：均为1.21亿股[1] - 近3个月换手率：282.98%[1]