报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上一交易日沪锌震荡走强收阳线，成交量放大，多空都减仓且多头减少较多，为缩量上涨，行情短期或将震荡回落；技术上价格收均线系统之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升且在强势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升、空头力量下降，多头力量占优势放大；操作建议沪锌ZN2603震荡回落 [18] 各部分内容总结 基本面情况 - 2025年9月全球精炼锌产量119.35万吨、消费量122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1 - 9月全球锌板产量1036.32万吨、消费量1073.69万吨，供应短缺37.37万吨；9月全球锌矿产量116.33万吨；1 - 9月全球锌矿产量996.47万吨 [2] 基差情况 - 现货25300，基差 - 650 [2] 库存情况 - 1月29日LME锌库存较上日减少625至109750吨，上期所锌库存仓单较上日减少100吨至28241吨 [2] - 2026年1月19 - 29日全国主要市场锌锭库存合计从11.21万吨降至10.74万吨 [5] - 1月29日期货交易所锌仓单总计28241吨，较上日减少100吨 [6] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多增 [2] 期货行情 - 1月29日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化情况不同 [3] 现货市场行情 - 1月29日国产锌精矿现货TC为1300元/金属吨，进口锌精矿综合TC为40美元/干吨 [4] - 1月29日各地0锌价格不同，上海25250 - 25350元/吨、广东25260 - 25360元/吨、天津25210 - 25310元/吨、浙江25300 - 25400元/吨 [4] 锌精矿价格 - 1月29日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格在21680 - 21980元/吨，均较之前上涨10元/吨 [8] 锌锭冶炼厂价格 - 1月29日各锌锭冶炼厂0锌（≥99.995%）价格在25000 - 26000元/吨，均较之前上涨50元/吨 [11] 锌精矿加工费 - 1月28日各地锌精矿（品位50%）加工费在1100 - 1600元/金属吨，进口（品位48%）为30 - 50美元/千吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 1月29日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，中信期货成交量99182手，增减20652手；持买单量14599手，增减 - 242手；持卖单量12806手，增减 - 1027手等 [17]