报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - PTA预期随着春节临近聚酯减产幅度扩大供需趋累，但近期资金关注度提升、增仓上涨明显、加工差改善，需关注后期供应端计划外增量 [5] - MEG周内走势受商品氛围以及装置消息影响，产业面近端缺乏上行驱动，月底前后部分装置重启开工率将提升，外盘供应收缩2月底前后体现、三月底供需面转向去库，预计短期价格重心宽幅调整，需关注商品及成本端走势，同时警惕存量装置开工负荷回归 [7] - 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [12] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围清淡，基差变动不大，2月上在05贴水75 - 80附近商谈成交，价格区间5200 - 5290，2月底在05贴水68 - 70有成交，主流现货基差在05 - 78 [6] - MEG价格重心宽幅波动，市场商谈一般，现货基差表现偏强，贸易商换手操作，午后下周现货基差走强至05合约贴水107 - 110元/吨附近；美金方面，外盘重心宽幅波动，早间近期到港船货453 - 455美元/吨附近成交，午后1月底2月初船货商谈在462 - 463美元/吨附近，2月底3月初船货467美元/吨附近存成交，日内存台湾招标货472 - 475美元/吨附近成交，货量2000吨 [7] 每日提示 PTA每日观点 - 基本面中性，基差盘面升水偏空，库存环比减少偏多，盘面20日均线向上且收盘价收于之上偏多，主力持仓净空且空减偏空 [6] MEG每日观点 - 基本面中性，基差盘面升水偏空，库存环比增加偏空，盘面20日均线向上且收盘价收于之上偏多，主力持仓净空且空增偏空 [7][8] 影响因素总结 - 利多因素为安徽一套30万吨/年合成气制乙二醇装置近期降负至8 - 9成运行、西南一套36万吨/年乙二醇装置上周末前后开始停车检修预计持续10天左右 [9][10] - 利空因素为内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置其中一个系列近日重启并出料且负荷提升中 [11] 今日关注 - 报告未提及今日关注相关具体内容 基本面数据 PX供需平衡表 - 展示了2025年9月 - 2026年6月PX的产能基数、产量、进口量、需求、库存变化、国内开工率、聚酯的PX需求、其他需求及对聚酯的平衡情况 [13] PTA供需平衡表 - 展示了2025年10月 - 2026年9月PTA的总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、消费量同比、产量累积同比、消费累积同比等数据 [14] 乙二醇供需平衡表 - 展示了2025年10月 - 2026年9月MEG的总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、进口同比、供给同比、消费同比、供应累积同比、消费累积同比等数据 [15] 其他数据图表 - 包含PET瓶片的市场价、生产毛利、开工率、库存，PTA与MEG的月间价差、基差、现货价差，PTA加工费，MEG不同制法的生产毛利，聚酯纤维长短丝的生产毛利，以及相关产品的库存、开工率等历史数据图表 [17][20][22][25][28][31][34][38][41][44][55][57][59][60][63][65][67][68]