报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比减少但高于历史同期，预测下月产量和进口量均环比减少；需求端预计下月需求强化库存或去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比减少且低于历史同期，供需格局转向供给主导，碳酸锂2605预计在161520 - 173480区间震荡；基本面、基差、盘面偏多，库存中性，主力持仓偏空；利多因素为锂云母厂家停减产计划和智利进口量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [8][9][10][11][12][13] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量22217吨，环比减少1.71%且高于历史同期；2025年12月产量99200实物吨，预测下月97970实物吨，环比减少1.23%；2025年12月进口量23989实物吨，预测下月22500实物吨，环比减少6.20% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存96590吨，环比增加0.73%；三元材料样本企业库存18868吨，环比增加3.35%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比减少且低于历史同期，外购锂辉石精矿成本157943元/吨，日环比持平，生产所得9203元/吨；外购锂云母成本153199元/吨，日环比减少0.59%，生产所得8971元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，盈利空间充足 [9][10] - 市场指标基本面偏多，基差显示现货升水期货，偏多；库存总体环比减少1.29%，等于历史同期平均水平，中性；盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空减，偏空 [10] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [11][12][13] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差方面，锂辉石（6%）价格2168美元/吨，环比-1.00%；电池级碳酸锂价格168000元/吨，环比-2.33%等；正极材料及锂电池价格方面，多晶消费型（元/吨）价格105700元/吨，环比0.14%等；注册仓单30211手，环比0.82% [16] - 供给侧数据方面，周度开工率87.14%，月度开工率74%；月度锂辉石加工成本20860元/吨，环比1.76%等；需求端数据方面，磷酸铁月度产量342300吨，环比-1.78%；磷酸铁锂周度库存96590吨，环比0.73%等 [18] 各产品供需平衡表 - 锂矿石2024 - 2025年月度供需平衡中，需求、生产、进口、出口及平衡数据有波动，如2025年12月需求-98263，生产22050，进口78494，出口0，平衡2281 [27] - 碳酸锂2024 - 2025年月度供需平衡中，需求、出口、进口、产量及平衡数据有波动，如2025年12月需求-130118，出口-912，进口23989，产量99200，平衡-7855 [37] - 氢氧化锂2024 - 2025年月度供需平衡中，需求、出口、进口、产量及平衡数据有波动，如2025年12月需求-26986，出口-6318，进口5093，产量30450，平衡2239 [42] - 三元前驱体2024 - 2025年月度供需平衡中，出口、需求、进口、产量及平衡数据有波动，如2025年12月出口-9090，需求-81800，进口470，产量85120，平衡-5300 [64]