报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪价格延续跌势，主力合约2605合约周度下跌1.69%；2月出栏时间少，虽部分企业惜售挺价，但节前市场整体预计保持出栏节奏，供应压力增加；需求端南方交通恢复、屠宰开工率回升、有节前备货预期，但学生放假，短期需求增幅有限；总体需求有回升但增幅受限，节前市场供应压力大，生猪价格偏弱调整 [7][10] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：生猪价格延续跌势，主力合约2605合约周度下跌1.69% [7][10] - 行情展望：2月出栏时间少，部分企业惜售挺价，节前市场整体预计保持出栏节奏，供应压力增加；需求端南方交通恢复、屠宰开工率回升、有节前备货预期，但学生放假，短期需求增幅有限；总体需求有回升但增幅受限，节前市场供应压力大，施压生猪价格偏弱调整 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周期货下行，净持仓净空减少，期货仓单426张，较前一周减少433张；截止1月30日，生猪前20名持仓净空46306手，较上周减少3594手 [10][13][17] - lh2605合约和lh2607合约价差 -695，lh2605合约和lh2609合约价差 -1655 [21] 现货市场情况 - 本周生猪基差：3月合约基差1100元/吨，5月合约基差1535元/吨 [28] - 本周生猪现货价格下跌，全国生猪市场均价12.90元/公斤，较上周下跌0.07元/公斤；仔猪价格环比上涨，全国15公斤断奶仔猪均价28.62元/公斤，较上周上涨0.59元/公斤 [33] - 猪肉价格上涨，1月22日当周全国猪肉市场价23.57元/公斤，较前一周上涨0.36元/公斤；能繁母猪价格维稳，上周二元母猪市场均价32.47元/公斤，较前一周上涨0元/公斤 [39] - 猪粮比环比上涨，但仍低于6:1，截止2025年1月21日当周，猪粮比值为5.82，较之前一周上涨0.19 [43][45] 产业情况 上游情况 - 供应端能繁母猪存栏：2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%，处于绿色区域，比10月减少29万头，去产能速度放缓；据Mysteel数据，123家规模养殖场12月能繁母猪存栏量环比微降0.18%，同比跌幅0.47%，85家中小散样本场12月能繁母猪存栏量环比下调1.19%，同比跌幅1.54% [48] - 供应端生猪存栏：2025年4季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%；据Mysteel数据，123家规模场12月商品猪存栏量环比减少0.23%，同比增加4.72%，85家中小散样本企业12月存栏量环比减少0.09%，同比上涨8.17% [52] - 供应端出栏量及均重：据Mysteel数据，123家规模场12月商品猪出栏量环比增加3.68%，同比增加6.64%，85家中小散样本企业12月出栏量环比增加6.39%，同比增加13.67%；本周全国外三元生猪出栏均重123.56公斤，较上周略增0.06公斤 [56] 养殖利润情况 - 截至1月30日，养殖利润：外购仔猪报124.13元/头，增加8.29元/头；自繁自养生猪25.1元/头，减少8.29元/头 [61] - 截至1月30日，蛋鸡养殖利润0.30元/只，周环比提高0.19元/只，817肉杂鸡养殖利润0.79元/只，环比增加0.55元/只 [61] 国内情况 - 2025年累计进口猪肉98万吨，月均8.16万吨；12月猪肉进口量6万吨，同比下滑33.33%；1 - 12月猪肉进口量同比减少8.41% [62][65] 替代品情况 - 截至1月30日当周，白条鸡价格13.7元/公斤，较上周增加0.3元/公斤 [70] - 截至1月30日当周，全国标肥猪价差均价 -0.83元/公斤，较上周扩大0.08元/公斤 [70] 饲料情况 - 截至1月30日，豆粕现货价格3197.14元/吨，较前一周上涨2.85元/吨；玉米价格2376.27元/吨，较前一周上涨1.56元/吨 [75] - 截至1月30日，大商所猪饲料成本指数收盘价906.96；生猪饲料市场平均价格3.34元/公斤，较上周持平 [78] - 截至2025年12月，饲料月度产量3008.6万吨，环比增加30.7万吨；2025年12月仔猪饲料销售环比减少0.39%，同比增加69.09% [83] CPI情况 - 截止2025年12月，中国CPI当月同比增加0.8% [87] 下游情况 - 需求端屠宰企业开工率及冻品库容：2026年第5周屠宰企业开工率36.86%，较上周增加1.68个百分点，同比增加15.72个百分点，企业开工率于34.13 - 38.43%区间波动；2026年第5周国内重点屠宰企业鲜销率87.43%，较上周持平；冻品库容率17.29%，较上周下滑0.01% [90] - 需求端屠宰量及餐饮消费：截止2025年12月，生猪定点屠宰企业屠宰量4891万头，较上个月增加323.6%，环比增加17.52%；2025年12月，全国餐饮收入5738亿元，同比增长2.19% [95] 生猪股票 - 提及牧原股份和温氏股份，并给出走势图 [96][99]