报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面国内延续货币政策宽松预期，产业面螺纹钢周度产量维持低位小幅增加但增量有限，临近春节假期项目停工增多致表观需求下滑、库存增加，强预期弱现实下钢价或延续区间整理，RB2605合约考虑于3080 - 3180区间短线交易[9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至1月30日收盘，螺纹主力合约期价3128（-14），杭州螺纹中天现货价格3280（-30）；螺纹产量199.83（+0.28），同比（+22.16）；表观需求176.4（-9.12），同比（+168.65）；厂库和社库双增，螺纹钢总库存475.53（+23.43），同比（-177.6）；钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点[7] - 行情展望：海外美联储维持利率区间，特朗普将宣布主席人选；国内房企“三条红线”上报要求放宽，统计局推进统计改革；成本上铁矿石或区间弱势整理，双焦或震荡偏强；技术上RB2605合约区间整理，3100一线有支撑；行情观点为钢价延续区间整理，RB2605合约于3080 - 3180区间短线交易[9] 期现市场 - 期货价格：本周RB2605合约区间整理，弱于RB2610合约，30日价差为 - 49元/吨，周环比 - 3元/吨[15] - 仓单与持仓：1月30日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为38283吨，周环比 - 1204吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空67161张，较上一周增加328张[22] - 现货价格：1月30日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3280元/吨，周环比 - 30元/吨；全国均价为3317元/吨，周环比 - 4元/吨；本周现货价格弱于期货价格，30日期现基差为152元/吨，周环比 - 6元/吨[28] 产业情况 - 供应端：2025年12月粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%，全年产量96081万吨，同比下降4.4%；1月30日，247家钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点；1月29日，螺纹钢周度产量为199.83万吨，较上周 + 0.28万吨，较去年同期 + 22.16万吨；本周全国94家独立电弧炉钢厂平均开工率70.66%，环比下降2.02个百分点；1月29日，螺纹钢厂内库存量为149.13万吨，较上周 + 0.15万吨，全国35个主要城市建筑钢材库量为326.4万吨，较上周 + 23.28万吨，螺纹钢总库存为475.53万吨，环比 + 23.43万吨，同比 - 177.6万吨[44][47][50][53] - 需求端：2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%，房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%，房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%；2025年1 - 12月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年下降2.2%[56] 期权市场 宏观预期向好但螺纹钢产业表现一般，多空交织行情或陷入区间整理，建议同步卖出虚值认购认沽期权[59]