报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给暂稳、需求有所好转阶段，产业库存继续去化，建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [5] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线高开低走，涨跌幅为 -18.36%，振幅 22.72%，截止本周主力合约收盘报价 148200 元/吨 [5] - 后市展望：宏观方面国务院办公厅印发方案提出 12 条政策举措；基本面原料端锂价波动放大高位震荡，矿价偏强运行，冶炼厂原料充足观望为主；供给端生产总体稳定，出货情绪随锂价盘面波动，国内碳酸锂供给量暂稳，假期临近或收敛；需求端锂价回落时下游询价和逢低备货意愿加强，高价时谨慎；库存方面上游去库、下游回升，产业总体库存小幅去化，现货成交好转 [5] 期现市场情况 - 期价震荡走弱 [8] - 现货价格走弱，截至 2026 年 1 月 30 日，电池级碳酸锂均价为 160500 元/吨，周环比减少 10500 元/吨；主力合约基差 12300 元/吨，较上周环比增长 22820 元/吨 [10][14] 产业情况 上游市场情况 - 锂辉石价格走强，截至 2026 年 1 月 29 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 2045 美元/吨，周环比增加 180 美元/吨；截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为 6.946，周环比降幅 0.24% [16][18] - 锂云母报价持平，截至 2026 年 1 月 30 日，磷锂铝石均价为 16500 元/吨，周环比减少 1075 元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 7150 元/吨，周环比持平 [21][23] 供应端 - 进口环比增加，截至 2025 年 12 月，碳酸锂当月进口量为 23988.66 吨，较 11 月增加 1933.47 吨，增幅 8.77%，同比降幅 14.43%；出口量为 911.898 吨，较 11 月增加 152.66 吨，增幅 20.11%，同比增幅 45.97% [30] - 产量增加，截至 2025 年 12 月，碳酸锂当月产量为 56820 吨，较 11 月增加 2840 吨，增幅 5.26%，同比增幅 50.08%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [30] 下游情况 - 六氟磷酸锂报价走弱，截至 2026 年 1 月 30 日，均价为 13.8 万元/吨，周环比减少 0.2 万元/吨；电解液产量环比增加，截至 2025 年 12 月，当月产量为 233150 吨，较 11 月增加 2100 吨，增幅 0.91%，同比增幅 44.19% [31][33] - 磷酸铁锂价格走高，截至本周最新数据，均价为 5.725 万元/吨，周环比增加 0.34 万元/吨；月度产量增加，截至 2025 年 12 月，正极材料当月产量为 269330 吨，较 11 月增加 440 吨，增幅 0.16%，同比增幅 32.48%；当月开工率为 60%，环比 -3%，同比 -6% [34][38] - 三元材料价格走高，本周 811 型、622 型、523 型继续走强；产量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 60430 吨，较 11 月减少 1090 吨，降幅 1.77%，同比增幅 16.26%；当月开工率为 50%，环比 -1%，同比 5% [39][41] - 锰酸锂价格走高，截至本周最新数据，均价为 5.6 万元/吨，周环比增加 0.35 万元/吨；月度产量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 10030 吨，较 11 月减少 180 吨，降幅 1.76%，同比增幅 1.52% [42][46] - 钴酸锂报价持平，截至本周最新数据，均价为 400500 元/吨，周环比持平；月度产量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 15770 吨，较 11 月减少 280 吨，降幅 1.74%，同比增幅 118.72% [47][49] - 新能源汽车销量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 1718000 辆，环比 -8.62%；销量为 1710000 辆，环比 -6.2%；渗透率为 47.94%，环比 0.45%，同比 7.01% [50][52] - 新能源汽车出口量同比增长，截至 2025 年 12 月，累计出口量为 261.5 万辆，同比增幅 103.66% [54][56] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.47，有正向套利机会；根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [57][61]