报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 过去一周生猪期现同跌，全国生猪现货均价较上周下跌0.67元至12.21元/公斤，期货主力LH2603下跌2.98%至11220元/吨；二季度国内理论标猪出栏量或仍处高位，去年四季度能繁母猪去产能未达政策调控目标，需关注新政策；春节前旺季需求启动慢，前期二育及压栏活体库存高，春节后有消化压力，对近端合约不利；远端合约估值进入合适水平，下行空间有限；操作上近端震荡偏弱对待，远端逢低长线买入 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度分析与展望 - 过去一周生猪现货下跌，南方表现弱势，期货也下跌，主力LH2603下跌2.98%至11220元/吨，商品曲线正向结构变陡，近端反映节后淡季压力，远端有去产能支撑相对抗跌 [7] - 从前期仔猪出生数据、生猪饲料产销量及能繁母猪存栏来看，二季度国内理论标猪出栏量或仍处高位，去年四季度去产能速度未达政策调控目标，需关注新政策 [7] - 春节前旺季需求启动慢，前期二育及压栏活体库存高，春节后有消化压力，对近端合约不利，远端合约估值进入合适水平，下行空间有限，操作上近端震荡偏弱对待，远端逢低长线买入 [7] 中央储备冻猪肉操作 - 价格过度下跌时，国家层面过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储，二级预警发布时视情启动，一级预警发布时启动，地方参照执行 [65] - 价格过度上涨时，市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放，一级预警发布时加大投放力度，出现重大动物疫情风险等特殊情形，发布一级预警后在重点时段集中组织投放，各省份自行确定储备投放启动条件，原则上不得高于中央储备投放启动条件 [65]