投资评级与核心观点 - 报告对广信材料维持“增持”评级 [2] - 报告核心观点：公司2025年业绩实现扭亏为盈，主营业务稳健增长，同时重点布局市场空间广阔、准入门槛高的海洋防腐涂料领域，未来成长可期 [1][4] 2025年业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为1350-2000万元，同比增长142.10%-162.37% [4] - 扣除非经常性损益后的净利润为400-600万元，同比增长113.29%-119.94% [4] - 报告期内预计实现营业收入约4.8亿元 [4] - 公司PCB光刻胶、消费电子涂料等电子材料业务实现稳健增长 [4] - 光伏BC电池绝缘胶业务2025年营业收入同比下降约3500万元，是影响公司当年营收的主要原因 [4] 业务发展与未来展望 - 公司加速海洋工程涂料、高性能特种功能涂料等领域的产业布局 [4] - 已完成龙南基地大部分产能的建设和试生产投产工作，旨在优化产品结构、提高经营效率 [4] - 海洋工程装备涂料是涂料领域门槛最高的领域之一，长期被国际巨头垄断 [4] - 公司将重点开拓海上油气平台装备、海域矿业设施、波浪能发电装备、港口机械装备等高端海工装备涂料市场 [4] - 公司新型高性能石墨烯重防腐涂料解决方案已通过NORSOK M-501标准检测及部分客户现场测试 [4] - 预计在2025年四季度至2026年二季度之间形成相关领域战略核心客户的批量销售应用 [4] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年归属母公司净利润分别为0.15亿元、0.38亿元、0.57亿元 [5] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为4.8176亿元、6.2747亿元、8.6301亿元，增长率分别为-7.04%、30.25%、37.54% [5][11] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.07元、0.18元、0.28元 [5][11] - 以2026年1月29日收盘价计算，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为353.40倍、136.29倍、90.52倍 [5][11] - 预测公司2025-2027年毛利率分别为32.93%、35.83%、35.92%，净利率分别为3.12%、6.21%、6.80% [11] - 预测公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为1.63%、4.06%、5.76% [11] 基本数据与市场表现 - 截至2026年1月30日，公司总市值为53.8635亿元，流通市值为39.3569亿元 [4] - 公司52周股价最高/最低分别为29.37元/15.21元 [4] - 公司52周涨幅为70.41% [4]