报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月4日欧佩克+决定在2026年2 - 3月暂停增产 原油需求淡季 但美国原油库存超预期去库 整体油品库存减少 近期世界经济增速上调 需求担忧缓解 不过全球原油浮库高企 供应过剩幅度上调 雪佛龙加大委内瑞拉原油运输 美国制裁伊朗 伊朗地缘风险升温 关注伊朗局势和俄乌和谈 哈萨克斯坦油田部分产能将恢复 在地缘局势及寒冷天气影响下 原油价格偏强震荡 盘面波动大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 1月4日欧佩克+决定2026年2 - 3月暂停增产 原油需求淡季 但美国因冬季风暴库存超预期去库 整体油品库存减少 近期世界经济增速上调 需求担忧缓解 不过全球原油浮库高企 供应过剩幅度上调 雪佛龙加大委内瑞拉原油运输 美国制裁伊朗 伊朗地缘风险升温 关注伊朗局势和俄乌和谈 哈萨克斯坦油田部分产能将恢复 在地缘局势及寒冷天气影响下 原油价格偏强震荡 盘面波动大 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2603合约上涨0.81%至470.8元/吨 最低价465.8元/吨 最高价499.6元/吨 持仓量减少4265至44117手 [2] 基本面跟踪 - EIA月报将2026年WTI原油价格上调0.79美元/桶至52.21美元/桶 全球石油需求从1.052亿桶/日下调至1.048亿桶/日 产量从1.074亿桶/日上调至1.077亿桶/日 IEA将2026年全球石油需求增速上调7万桶/日至93万桶/日 产量增速上调10万桶/日至250万桶/日 [3] - 1月28日晚间EIA数据显示 截至1月23日当周美国原油库存减少229.5万桶 预期增加184.8万桶 较过去五年均值高2.94% 汽油库存增加22.3万桶 预期增加100.9万桶 精炼油库存增加32.9万桶 预期减少58.3万桶 取暖油库存增加2.6万桶 预期增加27.9万桶 库欣原油库存减少27.8万桶 [3] 供给与需求 - OPEC 11月原油产量下调2.1万桶/日至2845.9万桶/日 2025年12月产量环比增加10.5万桶/日至2856.4万桶/日 美国1月23日当周原油产量减少3.6万桶/日至1369.6万桶/日 位于历史最高位附近 [4] - 美国原油产品四周平均供应量增加至2027.1万桶/日 较去年同期减少0.08% 偏低幅度有所减少 汽油周度产量环比增加11.78%至875.7万桶/日 四周平均产量826.6万桶/日 较去年同期减少0.39% 柴油周度产量环比增加15.47%至406.9万桶/日 四周平均产量372.1万桶/日 较去年同期减少4.78% 汽柴油环比回升带动美国原油产品单周供应量环比增加2.49% [4]