报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 沪铝上周高位震荡，主力合约上涨1.53%，周五收盘报24290元/吨；碳中和下长期控制产能、国内房地产压制需求不振、取消对铝材出口退税对国内铝价构成利空，消费受影响，但需注意铝代铜机会；国内需求处于淡季，关注后期消费变化；上周LME库存507275吨，较前周小幅增加，SHFE周库存增11174吨至197053吨 [3] 各目录总结 行情回顾 沪铝上周高位震荡，主力合约上涨1.53%，周五收盘报24290元/吨；碳中和等因素对铝价构成利空，消费受影响，关注铝代铜机会；国内需求处于淡季，关注后期消费变化；上周LME库存507275吨，较前周小幅增加，SHFE周库存增11174吨至197053吨 [3] 基本面（库存结构） - 供需平衡表：给出2018 - 2024年中国年度铝供需平衡数据，包含产量、净进口量、表观消费量、实际消费和供需平衡等 [11] 市场结构 - 期现价差：未提及具体内容 - 进口利润：未提及具体内容