报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周地缘事件支撑燃料油价格震荡上行，高硫报收2737元/吨，周涨8.52%，低硫报收3187元/吨，周涨4.59% [5] - 亚洲低硫燃料油现货价差升至四个多月来最高升水水平，主要因年底假期后下游需求回暖，且预计2月农历新年前船用燃油加注活动更坚挺，但西方充足套利船货将对市场基本面构成压力，预计1月抵运新加坡的低硫燃料油套利船货到港量反弹，1 - 2月船货持续增加区域库存 [5] - 亚洲高硫燃料油市场在稳定船用燃油需求和充足即期供应下区间波动，发电行业季节性需求不足压制新加坡高硫燃料油市场 [5] - 国际原油价格或以震荡小涨为主，地缘事件可能继续支撑燃料油价格震荡上行，操作上高硫短线2650 - 2850区间操作，低硫短线3100 - 3300区间操作 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周地缘事件支撑燃料油价格上行，高硫周涨8.52%报2737元/吨，低硫周涨4.59%报3187元/吨，国际原油或震荡小涨，地缘事件或继续支撑燃料油价格上行，高硫短线2650 - 2850区间操作，低硫短线3100 - 3300区间操作 [5] 期现价格 - 期货价格方面，FU主力合约前值2463，现值2523，涨60，幅度2.44%；LU主力合约前值2931，现值3066，涨135，幅度4.61% [6] - 现货价格方面，舟山高硫燃油、舟山低硫燃油、新加坡高硫燃油、新加坡低硫燃油、中东高硫燃油、新加坡柴油价格有不同涨跌，幅度分别为0.00%、0.43%、 - 0.26%、 - 1.34%、 - 0.36%、 - 0.85% [7] 基本面数据 - 展示了新加坡燃料油消费、中国燃油消费、山东燃油焦化毛利相关数据图表 [8][9][10] 库存数据 - 给出新加坡燃料油库存数据，2025年11月12日至2026年1月21日期间库存有增减变化，如2025 - 11 - 26较上一期减少285万桶，2025 - 11 - 19较上一期增加257万桶等 [11] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差相关数据图表 [15]