报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属大幅回撤 ，沪金主力收跌4.71% ，沪银主力收跌6.03% ，铂金主力收跌11.79% ，钯金主力收涨跌11.87% [1] - 核心逻辑包括短期避险方面贸易战与地缘异动风险短期缓和但中长期仍存 ，美国就业走弱通胀温和 ，降息预期存在支撑 [1] - 避险属性上前期地缘紧张局势近日缓和 ，特朗普称俄对乌部分地区停火一周 ，贸易战与地缘异动风险短期缓和 [1] - 货币属性方面沃什成美联储主席热门人选 ，其立场偏鹰派 ，美联储1月维持利率不变 ，鲍威尔称通胀和就业风险缓解 ，美国消费者信心低 ，就业疲软与高物价加剧忧虑 ，市场预期美联储下次降息或到6月 ，美元指数和美债收益率低位反弹 [1] - 商品属性方面白银受供应偏紧支撑 ，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲 ，钯金短期需求有韧性 ，长期面临燃油车市场结构性压力 ，CRB商品指数震荡偏弱 ，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏弱 ，中期高位震荡 ，长期阶梯上行 [1] 各品种总结 黄金 - 策略为稳健者观望 ，激进者高抛低吸 ，做好仓位管理 ，严格止损止盈 [2] - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价5410.80美元/盎司 ，跌0.68% ，较上周涨9.57% ；伦敦金5405.00美元/盎司 ，涨1.85% ，较上周涨11.86% [2] - 国内价格沪金主力收盘价1161.42元/克 ，跌7.02% ，较上周涨4.10% ；黄金T+D收盘价1243.40元/克 ，较上周涨11.98% [2] - 持仓量Comex黄金528004手 ，较上周增0.10% ；沪金主力187290手 ，跌11.58% ，较上周跌9.34% ；黄金TD45964手 ，较上周增21.55% [2] - 库存LBMA库存9106吨 ，较上周增2.24% ；Comex黄金1124吨 ，较上周增0.02% ；沪金102吨 ，较上日增3.79% ，较上周增1.95% [2] 白银 - 策略为稳健者观望 ，激进者高抛低吸 ，做好仓位管理 ，严格止损止盈 [4] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价115.79美元/盎司 ，跌0.72% ，较上周涨20.34% ；伦敦银118.45美元/盎司 ，涨5.01% ，较上周涨26.85% [4] - 国内价格沪银主力收盘价27941.00元/千克 ，跌9.55% ，较上周涨11.92% ；白银T+D收盘价29998.00元/千克 ，较上周涨20.05% [4] - 持仓量Comex白银152020手 ，沪银主力3912390手 ，跌7.25% ，较上周跌17.55% ；白银TD3275288手 ，较上周跌0.53% [4] - 库存LBMA库存27818吨 ，较上周增2.32% ；Comex白银12697吨 ，跌0.00% ，较上周跌2.37% ；沪银482吨 ，较上周跌18.17% ；白银（上金所）505吨 ，较上周跌0.30% ；显性库存总计41600吨 ，跌0.26% ，较上周跌0.85% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望 ，激进者高抛低吸 ，做好仓位管理 ，严格止损止盈 [6] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2627.10美元/盎司 ，涨5.98% ，较上周涨8.75% ；伦敦铂2507.00美元/盎司 ，涨0.20% ，较上周涨5.07% [7] - 国内价格铂主力收盘价685.90元/克 ，涨8.21% ，较上周涨12.43% ；铂金收盘价681.50元/克 ，涨9.14% ，较上周涨13.12% [7] - 持仓量NYMEX铂金活跃合约66423手 ，跌0.51% ，较上周增0.26% [7] - 库存NYMEX铂金总计21吨 ，跌1.46% ，较上周增4.94% [7] 钯金 - 策略为稳健者观望 ，激进者高抛低吸 ，做好仓位管理 ，严格止损止盈 [8] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1945.50美元/盎司 ，涨3.79% ，较上周涨4.29% ；伦敦钯1850.00美元/盎司 ，涨2.35% ，较上周涨2.44% [9] - 国内价格钯主力收盘价497.95元/克 ，涨2.94% ，较上周涨6.09% [9] - 持仓量NYMEX钯金活跃合约17998手 ，跌0.22% ，较上周跌2.15% [9] - 库存NYMEX钯金总计7吨 ，较上周增2.54% [9] 贵金属基本面关键数据总结 货币属性 - 联邦基金目标利率上限3.75% ，较上周降0.25% ；贴现利率3.75% ，较上周降0.25% ；准备金余额利率3.65% ，较上周降0.25% [10] - 美联储总资产66380.91亿美元 ，较上周增0.00% ；M2同比4.60% ，较上周降0.04% [10] - 十年期美债真实收益率2.50 ，涨0.81% ，较上周降0.40% ；美元指数96.16 ，跌0.19% ，较上周跌2.17% [10] 美国通胀 - CPI同比2.70% ，环比0.00% ，较上周环比降0.30% ；核心CPI同比2.60% ，环比0.00% ，较上周环比降0.30% [10] - PCE物价指数同比2.77% ，较上周增0.09% ；核心PCE物价指数同比2.79% ，较上周增0.06% [10] - 美国密歇根大学1年通胀预期4.00% ，较上周降0.20% ；5年通胀预期3.30% ，较上周增0.10% [10] 美国经济增长 - GDP年化同比2.40% ，较上周增0.40% ；年化环比4.40% ，较上周增0.60% [10] 美国劳动力市场 - 失业率4.40% ，较上周降0.10% ；非农就业人数月度变化5.00万 ，较上周降0.06万 [10] - 劳动参与率62.10% ，较上周降0.30% ；平均时薪增速3.80% ，较上周增0.20% [10] - 每周工时34.20小时 ，较上周降0.10小时 ；ADP就业人数4.10万 ，较上周增7.00万 [10] - 当周初请失业金人数20.90万 ，较上周降0.10万 ；职位空缺数672.80万 ，较上周降121.90万 [10] - 挑战者企业裁员人数3.56万 ，较上周降3.58万 [10] 美国房地产市场 - NAHB住房市场指数37.00 ，较上周降2.00 ，降5.13% ；成屋销售435.00万套 ，较上周增24.00万套 ，增5.84% [10] - 新屋销售57.00万套 ，新屋开工106.10万套 ，较上周无变化 [10] 美国消费 - 零售额同比3.09% ，较上周降0.79% ；环比 -0.10% ，较上周降0.14% [10][12] - 个人消费支出同比5.40% ，较上周增0.08% ；环比0.51% ，较上周增0.05% [12] - 个人储蓄占可支配比重3.50% ，较上周降0.20% [12] 美国工业 - 工业生产指数同比1.99% ，较上周降0.69% ；环比0.37% ，较上周降0.06% [12] - 产能利用率76.26% ，较上周增0.19% ；耐用品新增订单783.93亿美元 ，较上周无变化 [12] - 耐用品新增订单同比5.42% ，较上周无变化 [12] 美国贸易 - 出口同比 -30.01% ，较上周降1.43% ；环比1.14% ，较上周增4.38% [12] - 进口同比 -28.69% ，较上周降9.61% ；环比8.71% ，较上周增9.72% [12] - 贸易差额 -5.68百亿美元 ，较上周降2.76百亿美元 ，降94.57% [12] 美国经济调查 - ISM制造业PMI指数47.90 ，较上周降0.30 ；ISM服务业PMI指数54.40 ，较上周增1.80 [12] - Markit制造业PMI指数和Markit服务业PMI指数均为0.00 ，较上周无变化 [12] - 密歇根大学消费者信心指数56.40 ，较上周增5.40 ；中小企业乐观指数99.50 ，较上周增0.50 [12] - 美国投资者信心指数13.20 ，较上周增9.20 [12] 央行黄金储备 - 中国2306.32吨 ，较上周增1.87吨 ，增0.08% ；美国8133.46吨 ，较上周无变化 [12] - 世界36362.76吨 ，较上周无变化 [12] IMF外储占比 - 美元56.32% ，较上周降1.46% ；欧元21.13% ，较上周增1.12% [12] - 人民币2.12% ，较上周降0.00% ；全球25.94% ，较上周增0.90% [12] 黄金/外储 - 中国8.34% ，较上周增0.33% ；美国81.98% ，较上周增0.88% [12] 避险属性 - 地缘政治风险指数67.15 ，较上周降83.42 ，降55.41% ；VIX指数16.88 ，涨3.24% ，较上周增7.93% [12] 商品属性 - CRB商品指数323.71 ，涨1.51% ，较上周增3.67% ；离岸人民币6.9445 ，较上周降0.22% [12] 美联储最新利率预期 - 2026年3月18日会议325 - 350利率区间概率15.4% ，350 - 375利率区间概率84.6% [15] - 后续各会议不同利率区间均有不同概率分布 ，且概率随时间推移有所变动 [15]