报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月30日金银价格自高位回落，前期连续快速拉升并刷新历史高位后，贵金属整体进入高位震荡并伴随回落，短期价格波动明显放大 [4] - 美联储主席提名预期持续扰动市场，美元走强压制贵金属价格；当前回落主要由预期变化与仓位调整驱动，尚未演变为系统性风险出清 [4] - 在风险偏好阶段性回落背景下，贵金属出现“流动性出清”特征，前期快速上涨积累的头寸在美元反弹与政策预期扰动下，获利了结与被动减仓共振，放大回撤幅度，但未伴随实际金融条件的系统性收紧 [4] - 金银预计整体维持高位震荡格局，若沃什提名预期继续强化，美元与政策立场交易或对贵金属形成阶段性压制，但中期核心逻辑仍在；白银高波动状态短期或延续，投资者需重点关注回撤阶段的持仓与风险控制 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 1月30日伦敦金现盘中一度下探至5067美元/盎司附近，伦敦银价格回落至100美元/盎司附近，贵金属整体进入高位震荡并伴随回落，短期价格波动明显放大 [4] 影响因素 - 美联储主席提名预期持续扰动市场，特朗普表示将很快公布候选人，市场对凯文·沃什获提名预期升温，被解读为偏鹰政策情景，美元阶段性走强，对金银形成持续压力 [4] 交易层面分析 - 当前回落主要由预期变化与仓位调整驱动，尚未演变为系统性风险出清；在风险偏好阶段性回落背景下，贵金属出现“流动性出清”特征，前期积累的头寸在美元反弹与政策预期扰动下，获利了结与被动减仓共振，放大回撤幅度，但未伴随实际金融条件的系统性收紧 [4] 后市展望 - 金银预计整体维持高位震荡格局，若沃什提名预期继续强化，美元与政策立场交易或对贵金属形成阶段性压制，但美联储独立性争议、财政扩张与地缘不确定性未消退，中期核心逻辑仍在；白银高波动状态短期或延续，投资者需重点关注回撤阶段的持仓与风险控制 [4]