投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-01-30 股市分化，轮动偏快 风险因子：1）增量资金不足；2）超长债供给超预期；3）货币政策 不及预期 。 股指期货：指数机会优于个股 股指期权：⽇内⻛格切换，期权成交回升 国债期货：债市短端⾛势偏强 股指期货方面，周四权益市场呈现分化，其中红利及大盘风格强势， 科创及微盘风格弱势，强势板块集中在地产、传媒、白酒等领域，盘面开 始出现弱势板块补涨的情况，其中三道红线取消对顺周期板块产生积极影 响，这也是盘面反弹的重要诱因。然而个股下跌多于上涨，近千只个股跌 幅超过3%，目前赚钱效应开始有集中化的现象，而动量资金的追涨行为又 强化了少数个股的跑赢，近期指数机会优于个股。展望后市，近日除通胀 主线之外，并无核心逻辑变化，在弱势美元愈发成为共识的背景下，依然 建议关注涨价链，期货优先配置IC多单。 股指期权方面，昨日标的市场早盘震荡，午盘风格出现切换，以上证 50及沪深300为代表的大盘蓝筹出现较大涨幅，中证500及1000相关品种下 跌，期权市场成交量重新回升。前几日我们提到大盘相关品种偏度指数较 低，表明买方存在一定补 ...