报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议 各品种总结 贵金属 - 黄金市场表现为周四夜盘大幅震荡，基本面受微软AI支出、美参院拨款法案及黄金需求等因素影响，库存有变化，交易策略建议做多[1] - 白银投机情绪浓烈，伦敦库存紧张缓解，国内投机情绪高涨，建议谨慎参与[1] 基本金属 - 铜市场表现为昨日大幅冲高夜盘回落，基本面供应端有变化且市场担忧AI叙事等，建议逢低买入[2] - 铝市场表现为昨日主力合约收盘价下跌，基本面供应维持高负荷生产，需求开工率上升，预计价格偏强运行[2] - 氧化铝市场表现为昨日主力合约收盘价上涨，基本面供应部分压产轮修，需求维持高负荷生产，预计价格短期偏强运行[2] 黑色产业 - 螺纹钢市场表现为2605合约收于3166元/吨上涨，基本面供需中性有分化，钢厂亏损产量上升空间有限，建议空单持有[4] - 铁矿石市场表现为2605合约收于794元/吨上涨，基本面铁水产量等有变化，建议观望[4] - 焦煤市场表现为2605合约收于1193元/吨上涨，基本面供需较弱，建议空单持有[4] 农产品 - 豆粕CBOT市场表现为隔夜大豆下跌，基本面供应近端宽松远端南美大供应预期，需求美豆压榨强出口改善，美豆偏震荡关注南美产量兑现度，国内关注南美天气及海关政策[5] - 玉米市场表现为期货价格震荡偏强，基本面售粮进度过半压力不大，期价预计区间震荡[6] - 油脂市场表现为短期持续偏强，基本面供应季节性减产，需求出口改善，阶段偏强交易强预期，中期关注产量与生柴政策[6] - 棉花市场表现为美棉期价震荡偏弱，国内郑棉期价震荡偏强，基本面美棉出口销售及越南产量有变化，国内棉价上涨棉纱平稳，建议逢低买入[6] - 鸡蛋市场表现为期货价格偏弱运行，基本面蛋鸡存栏下降补栏积极，后期蛋价上涨空间有限，远期期价预计震荡偏弱[6] - 生猪市场表现为期货价格偏弱运行，基本面月底到春节前供需双增，出栏压力偏大，期价震荡偏弱[6] 能源化工 - LLDPE市场表现为昨天主力合约小幅上涨，基本面供应压力回升但放缓，需求环比走弱，短期震荡偏强，中期建议逢低做多[7][8] - PVC市场表现为v05收4896跌0.3%，基本面现货底部震荡库存高位，供平需弱，建议观望或者反套[8] - PTA市场表现为PXCFR中国价格及PTA华东现货价格等情况，基本面PX和PTA供应高位，需求淡季，PX短期或回调中期多配，PTA中期供需改善适当止盈[8][9] - 玻璃市场表现为fg05收1090涨1.5%，基本面成交重心稳定库存高位，供减需弱，建议买玻璃卖纯碱[8] - PP市场表现为昨天主力合约小幅上涨，基本面供应压力上升出口窗口打开，需求开工率持稳，短期震荡，中长期区间震荡逢高做空[8] - MEG市场表现为华东现货价格等情况，基本面供应产量高位进口下降，库存累库，中期供需累库，05逢高沽空为主[9] - 原油市场表现为昨夜SC触及涨停后回落，基本面供应压力大需求淡季库存累积，地缘风险大建议观望或逢高买入SC04虚值看跌期权[9] - 苯乙烯市场表现为昨天主力合约小幅上涨，基本面纯苯和苯乙烯供需有特点，短期盘面宽幅震荡，中长期二季度建议逢低做多苯乙烯或纯苯反套及做多利润[9] - 纯碱市场表现为sa05收1224涨2.6%，基本面供应增加需求弱库存高位，建议观望[9]