量化模型与构建方式 1. 模型名称：进取组合 模型构建思路：基于多因子模型构建的量化股票组合，追求较高风险下的超额收益[7] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体因子构成和加权方式，仅说明其为多因子组合[7] 2. 模型名称：平衡组合 模型构建思路：基于多因子模型构建的量化股票组合，追求风险与收益的平衡[7] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体因子构成和加权方式，仅说明其为多因子组合[7] 3. 模型名称：沪深300增强组合 模型构建思路：以沪深300指数为基准，通过量化模型进行增强，旨在获取稳定超额收益[5] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体增强策略和因子构成[5] 4. 模型名称：中证500增强组合 模型构建思路：以中证500指数为基准，通过量化模型进行增强，旨在获取稳定超额收益[5] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体增强策略和因子构成[5] 5. 模型名称：中证1000增强组合 模型构建思路：以中证1000指数为基准，通过量化模型进行增强，旨在获取稳定超额收益[5] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体增强策略和因子构成[5] 6. 模型名称：绩优基金的独门重仓股组合 模型构建思路：基于绩优基金的独门重仓股构建的组合，旨在捕捉基金经理的选股Alpha[5][7] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体筛选和构建规则[5][7] 7. 模型名称：盈利、增长、现金流三者兼优组合 模型构建思路：筛选在盈利、增长和现金流三个基本面维度均表现优异的股票构建的组合[7] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体筛选标准和加权方式[7] 8. 模型名称：PB-盈利优选组合 模型构建思路：结合低估值（PB）和高盈利能力的选股策略，寻找有基本面支撑的低估值股票[7][31] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体因子合成与选股规则[7][31] 9. 模型名称：GARP组合 模型构建思路：采用“合理价格成长”策略，兼顾公司的成长性与估值水平[35] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体因子合成与选股规则[35] 10. 模型名称：小盘价值优选组合1 模型构建思路：在小盘股中优选具备价值特征的股票构建的组合[7] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体价值因子定义和选股规则[7] 11. 模型名称：小盘价值优选组合2 模型构建思路：在小盘股中优选具备价值特征的股票构建的组合，可能与组合1在因子权重或筛选阈值上有所不同[7] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体价值因子定义和选股规则[7] 12. 模型名称：小盘成长组合 模型构建思路：在小盘股中优选具备高成长特征的股票构建的组合[7] 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体成长因子定义和选股规则[7] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：市值因子 因子构建思路：衡量公司规模大小的因子，通常认为小市值股票存在溢价[44] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常使用总市值或流通市值作为代理变量[44] 2. 因子名称：PB因子 因子构建思路：市净率因子，衡量估值水平，通常认为低估值股票存在溢价[44] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为股票价格除以每股净资产[44] 3. 因子名称：PE_TTM因子 因子构建思路：滚动市盈率因子，衡量估值水平，通常认为低估值股票存在溢价[44] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为股票价格除以过去十二个月每股收益[44] 4. 因子名称：反转因子 因子构建思路：技术类因子，认为过去一段时间跌幅较大的股票未来可能反弹，涨幅较大的股票未来可能回调[49] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于过去一段时间的收益率构建[49] 5. 因子名称：换手率因子 因子构建思路：技术类因子，衡量股票流动性，通常认为低换手率股票存在溢价[49] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于过去一段时间的平均换手率构建[49] 6. 因子名称：波动率因子 因子构建思路：技术类因子，衡量股票价格波动风险，通常认为低波动率股票存在溢价[49] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于过去一段时间收益率的标准差构建[49] 7. 因子名称：ROE因子 因子构建思路：净资产收益率因子，衡量公司盈利能力，通常认为高盈利能力股票存在溢价[52] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为净利润除以净资产[52] 8. 因子名称：SUE因子 因子构建思路：标准化未预期盈余因子，衡量盈利增长超预期的程度，通常认为超预期增长的股票存在溢价[52] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为（当期实际EPS - 预期EPS）除以历史盈利波动[52] 9. 因子名称：预期净利润调整因子 因子构建思路：基于分析师对净利润预测的调整构建的因子，通常认为上调盈利预测的股票存在溢价[52] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于分析师一致预期净利润的变化率构建[52] 模型的回测效果 （数据统计区间：2025年12月31日至2026年1月30日）[9] 1. 进取组合，绝对收益13.78%，超额收益1.66%，跟踪误差20.60%，最大相对回撤12.81%[9] 2. 平衡组合，绝对收益12.77%，超额收益0.65%，跟踪误差17.86%，最大相对回撤11.94%[9] 3. 沪深300增强组合，绝对收益6.85%，超额收益5.20%，跟踪误差4.86%，最大相对回撤1.21%[9] 4. 中证500增强组合，绝对收益11.11%，超额收益-1.01%，跟踪误差6.16%，最大相对回撤4.77%[9] 5. 中证1000增强组合，绝对收益11.99%，超额收益3.31%，跟踪误差7.70%，最大相对回撤2.78%[9] 6. 绩优基金的独门重仓股组合，绝对收益6.03%，超额收益-1.06%，跟踪误差21.80%，最大相对回撤5.18%[9] 7. 盈利、增长、现金流三者兼优组合，绝对收益0.20%，超额收益-1.45%，跟踪误差13.12%，最大相对回撤4.52%[9] 8. PB-盈利优选组合，绝对收益6.17%，超额收益4.52%，跟踪误差13.11%，最大相对回撤4.47%[9] 9. GARP组合，绝对收益11.43%，超额收益9.78%，跟踪误差13.38%，最大相对回撤2.90%[9] 10. 小盘价值优选组合1，绝对收益7.89%，超额收益-2.83%，跟踪误差9.39%，最大相对回撤5.33%[9] 11. 小盘价值优选组合2，绝对收益12.37%，超额收益1.66%，跟踪误差10.30%，最大相对回撤3.05%[9] 12. 小盘成长组合，绝对收益9.13%，超额收益-1.59%，跟踪误差10.53%，最大相对回撤3.01%[9] 因子的回测效果 （数据统计区间：2025年12月31日至2026年1月30日）[44][45][50][52][53] 1. 市值因子，全市场多空收益3.34%，沪深300多空收益5.78%，中证500多空收益-10.16%，中证1000多空收益-2.32%[44][45] 2. PB因子，全市场多空收益-1.40%，沪深300多空收益-7.98%，中证500多空收益-3.81%，中证1000多空收益-3.18%[44][45] 3. PE_TTM因子，全市场多空收益0.28%，沪深300多空收益-7.61%，中证500多空收益-7.92%，中证1000多空收益-2.38%[44][45] 4. 反转因子，全市场多空收益-3.86%，沪深300多空收益-5.13%，中证500多空收益-13.20%，中证1000多空收益0.01%[50] 5. 换手率因子，全市场多空收益2.68%，沪深300多空收益-6.99%，中证500多空收益-13.52%，中证1000多空收益-1.58%[50] 6. 波动率因子，全市场多空收益-0.38%，沪深300多空收益-8.96%，中证500多空收益-17.87%，中证1000多空收益-2.42%[50] 7. ROE因子，全市场多空收益2.84%，沪深300多空收益-0.92%，中证500多空收益-0.30%，中证1000多空收益6.47%[52][53] 8. SUE因子，全市场多空收益1.74%，沪深300多空收益2.54%，中证500多空收益-2.39%，中证1000多空收益2.95%[52][53] 9. 预期净利润调整因子，全市场多空收益0.72%，沪深300多空收益1.92%，中证500多空收益2.04%，中证1000多空收益-1.51%[52][53]