量化模型与构建方式 1. 模型名称：进取组合[7] 模型构建思路：未明确说明，但从名称推测为追求较高收益风险比的主动量化组合[7] 模型具体构建过程：未详细说明，报告仅提及其为多因子组合[7][10] 2. 模型名称：平衡组合[7] 模型构建思路：未明确说明，但从名称推测为追求收益与风险平衡的主动量化组合[7] 模型具体构建过程：未详细说明，报告仅提及其为多因子组合[7][10] 3. 模型名称：沪深300增强组合[7] 模型构建思路：未明确说明，为针对沪深300指数的增强策略，旨在获取超越基准的超额收益[7][14] 模型具体构建过程：未详细说明[7][14] 4. 模型名称：中证500增强组合[7] 模型构建思路：未明确说明，为针对中证500指数的增强策略，旨在获取超越基准的超额收益[7][14] 模型具体构建过程：未详细说明[7][14] 5. 模型名称：中证1000增强组合[7] 模型构建思路：未明确说明，为针对中证1000指数的增强策略，旨在获取超越基准的超额收益[7][14] 模型具体构建过程：未详细说明[7][14] 6. 模型名称：绩优基金的独门重仓股组合[7] 模型构建思路：基于绩优基金的独门重仓股构建组合，旨在捕捉基金经理的独到选股能力[7][27] 模型具体构建过程：未详细说明[7][27] 7. 模型名称：盈利、增长、现金流三者兼优组合[7] 模型构建思路：筛选在盈利、增长和现金流三个基本面维度上均表现优异的股票构建组合[7][29] 模型具体构建过程：未详细说明[7][29] 8. 模型名称：PB-盈利优选组合[7] 模型构建思路：结合低估值（PB）和高盈利（盈利）两个维度筛选股票，构建有基本面支撑的低估值组合[7][31][33] 模型具体构建过程：未详细说明[7][31][33] 9. 模型名称：GARP组合[9] 模型构建思路：采用“合理价格成长”策略，寻找具有稳定增长潜力且估值合理的股票[9][35] 模型具体构建过程：未详细说明[9][35] 10. 模型名称：小盘价值优选组合1[7] 模型构建思路：在小盘股中筛选具有价值属性的股票构建组合[7][37] 模型具体构建过程：未详细说明[7][37] 11. 模型名称：小盘价值优选组合2[9] 模型构建思路：在小盘股中筛选具有价值属性的股票构建组合，可能是与组合1采用不同筛选标准或权重的变体[9][39] 模型具体构建过程：未详细说明[9][39] 12. 模型名称：小盘成长组合[7] 模型构建思路：在小盘股中筛选具有高成长属性的股票构建组合[7][41] 模型具体构建过程：未详细说明[7][41] 模型的回测效果 1. 进取组合，周收益率-0.93%[9]，周超额收益（相对中证500）1.63%[9]，月绝对收益13.78%[9]，月超额收益（相对中证500）1.66%[9]，年绝对收益13.78%[9]，年超额收益（相对中证500）1.66%[9]，跟踪误差20.60%[9]，最大相对回撤12.81%[9] 2. 平衡组合，周收益率-0.86%[9]，周超额收益（相对中证500）1.70%[9]，月绝对收益12.77%[9]，月超额收益（相对中证500）0.65%[9]，年绝对收益12.77%[9]，年超额收益（相对中证500）0.65%[9]，跟踪误差17.86%[9]，最大相对回撤11.94%[9] 3. 沪深300增强组合，周收益率-0.39%[9]，周超额收益-0.47%[9]，月绝对收益6.85%[9]，月超额收益5.20%[9]，年绝对收益6.85%[9]，年超额收益5.20%[9]，跟踪误差4.86%[9]，最大相对回撤1.21%[9] 4. 中证500增强组合，周收益率-1.74%[9]，周超额收益0.82%[9]，月绝对收益11.11%[9]，月超额收益-1.01%[9]，年绝对收益11.11%[9]，年超额收益-1.01%[9]，跟踪误差6.16%[9]，最大相对回撤4.77%[9] 5. 中证1000增强组合，周收益率-0.97%[9]，周超额收益1.58%[9]，月绝对收益11.99%[9]，月超额收益3.31%[9]，年绝对收益11.99%[9]，年超额收益3.31%[9]，跟踪误差7.70%[9]，最大相对回撤2.78%[9] 6. 绩优基金的独门重仓股组合，周收益率-2.71%[9]，周超额收益（相对股票型基金总指数）-3.29%[9]，月绝对收益6.03%[9]，月超额收益（相对股票型基金总指数）-1.06%[9]，年绝对收益6.03%[9]，年超额收益（相对股票型基金总指数）-1.06%[9]，跟踪误差21.80%[9]，最大相对回撤5.18%[9] 7. 盈利、增长、现金流三者兼优组合，周收益率-4.06%[9]，周超额收益（相对沪深300）-4.15%[9]，月绝对收益0.20%[9]，月超额收益（相对沪深300）-1.45%[9]，年绝对收益0.20%[9]，年超额收益（相对沪深300）-1.45%[9]，跟踪误差13.12%[9]，最大相对回撤4.52%[9] 8. PB-盈利优选组合，周收益率0.92%[9]，周超额收益（相对沪深300）0.84%[9]，月绝对收益6.17%[9]，月超额收益（相对沪深300）4.52%[9]，年绝对收益6.17%[9]，年超额收益（相对沪深300）4.52%[9]，跟踪误差13.11%[9]，最大相对回撤4.47%[9] 9. GARP组合，周收益率0.95%[9]，周超额收益（相对沪深300）0.87%[9]，月绝对收益11.43%[9]，月超额收益（相对沪深300）9.78%[9]，年绝对收益11.43%[9]，年超额收益（相对沪深300）9.78%[9]，跟踪误差13.38%[9]，最大相对回撤2.90%[9] 10. 小盘价值优选组合1，周收益率-2.44%[9]，周超额收益（相对微盘股指数）-1.29%[9]，月绝对收益7.89%[9]，月超额收益（相对微盘股指数）-2.83%[9]，年绝对收益7.89%[9]，年超额收益（相对微盘股指数）-2.83%[9]，跟踪误差9.39%[9]，最大相对回撤5.33%[9] 11. 小盘价值优选组合2，周收益率-1.64%[9]，周超额收益（相对微盘股指数）-0.48%[9]，月绝对收益12.37%[9]，月超额收益（相对微盘股指数）1.66%[9]，年绝对收益12.37%[9]，年超额收益（相对微盘股指数）1.66%[9]，跟踪误差10.30%[9]，最大相对回撤3.05%[9] 12. 小盘成长组合，周收益率-2.07%[9]，周超额收益（相对微盘股指数）-0.92%[9]，月绝对收益9.13%[9]，月超额收益（相对微盘股指数）-1.59%[9]，年绝对收益9.13%[9]，年超额收益（相对微盘股指数）-1.59%[9]，跟踪误差10.53%[9]，最大相对回撤3.01%[9] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：市值因子[44] 因子构建思路：衡量公司规模大小，通常认为小市值股票存在溢价[44] 因子具体构建过程：未详细说明，通常为股票的总市值[44] 2. 因子名称：PB因子[44] 因子构建思路：市净率，衡量估值水平，通常认为低估值股票存在溢价[44] 因子具体构建过程：未详细说明，通常为股价除以每股净资产[44] 3. 因子名称：PE_TTM因子[44] 因子构建思路：滚动市盈率，衡量估值水平，通常认为低估值股票存在溢价[44] 因子具体构建过程：未详细说明，通常为股价除以最近四个季度的每股收益之和[44] 4. 因子名称：反转因子[49] 因子构建思路：基于股价短期反转效应，认为过去表现差的股票未来可能反弹[49] 因子具体构建过程：未详细说明，通常基于过去一段时间的收益率[49] 5. 因子名称：换手率因子[49] 因子构建思路：衡量股票流动性或交易活跃度，通常认为低换手率股票存在溢价[49] 因子具体构建过程：未详细说明，通常为一段时间内的成交股数除以流通股数[49] 6. 因子名称：波动率因子[49] 因子构建思路：衡量股票价格波动风险，通常认为低波动率股票存在溢价[49] 因子具体构建过程：未详细说明，通常为过去一段时间收益率的标准差[49] 7. 因子名称：ROE因子[52] 因子构建思路：净资产收益率，衡量公司盈利能力，通常认为高盈利股票存在溢价[52] 因子具体构建过程：未详细说明，通常为净利润除以净资产[52] 8. 因子名称：SUE因子[52] 因子构建思路：标准化未预期盈余，衡量盈利增长超预期的程度，通常认为超预期增长的股票存在溢价[52] 因子具体构建过程：未详细说明[52] 9. 因子名称：预期净利润调整因子[52] 因子构建思路：基于分析师对净利润预期的调整，通常认为预期上调的股票存在溢价[52] 因子具体构建过程：未详细说明[52] 因子的回测效果 （注：因子测试方法为，按照因子值对股票排序，选择最高与最低的10%股票构建等权组合，计算多头、空头及多空收益[43]） 1. 市值因子，上周全市场多头收益1.25%[44]，上周全市场空头收益1.05%[44]，上周全市场多空收益0.19%[44]，2026年以来全市场多空收益3.34%[44][45]，2026年以来沪深300多空收益5.78%[44][45]，2026年以来中证500多空收益-10.16%[44][45]，2026年以来中证1000多空收益-2.32%[44][45] 2. PB因子，上周全市场多头收益2.45%[44]，上周全市场空头收益-0.81%[44]，上周全市场多空收益3.26%[44]，2026年以来全市场多空收益-1.40%[44][45]，2026年以来沪深300多空收益-7.98%[44][45]，2026年以来中证500多空收益-3.81%[44][45]，2026年以来中证1000多空收益-3.18%[44][45] 3. PE_TTM因子，上周全市场多头收益1.22%[44]，上周全市场空头收益-1.34%[44]，上周全市场多空收益2.57%[44]，2026年以来全市场多空收益0.28%[44][45]，2026年以来沪深300多空收益-7.61%[44][45]，2026年以来中证500多空收益-7.92%[44][45]，2026年以来中证1000多空收益-2.38%[44][45] 4. 反转因子，上周全市场多头收益0.06%[49]，上周全市场空头收益-2.06%[49]，上周全市场多空收益2.12%[49]，2026年以来全市场多空收益-3.86%[50]，2026年以来沪深300多空收益-5.13%[50]，2026年以来中证500多空收益-13.20%[50]，2026年以来中证1000多空收益0.01%[50] 5. 换手率因子，上周全市场多头收益1.63%[49]，上周全市场空头收益-2.25%[49]，上周全市场多空收益3.89%[49]，2026年以来全市场多空收益2.68%[50]，2026年以来沪深300多空收益-6.99%[50]，2026年以来中证500多空收益-13.52%[50]，2026年以来中证1000多空收益-1.58%[50] 6. 波动率因子，上周全市场多头收益2.21%[49]，上周全市场空头收益-1.94%[49]，上周全市场多空收益4.16%[49]，2026年以来全市场多空收益-0.38%[50]，2026年以来沪深300多空收益-8.96%[50]，2026年以来中证500多空收益-17.87%[50]，2026年以来中证1000多空收益-2.42%[50] 7. ROE因子，上周全市场多头收益0.97%[52]，上周全市场空头收益-1.22%[52]，上周全市场多空收益2.20%[52]，2026年以来全市场多空收益2.84%[52][53]，2026年以来沪深300多空收益-0.92%[52][53]，2026年以来中证500多空收益-0.30%[52][53]，2026年以来中证1000多空收益6.47%[52][53] 8. SUE因子，上周全市场多头收益0.42%[52]，上周全市场空头收益-0.03%[52]，上周全市场多空收益0.45%[52]，2026年以来全市场多空收益1.74%[52][53]，2026年以来沪深300多空收益2.54%[52][53]，2026年以来中证500多空收益-2.39%[52][53]，2026年以来中证1000多空收益2.95%[52][53] 9. 预期净利润调整因子，上周全市场多头收益-0.68%[52]，上周全市场空头收益-0.53%[52]，上周全市场多空收益-0.15%[52]，2026年以来全市场多空收益0.72%[52][53]，2026年以来沪深300多空收益1.92%[52][53]，2026年以来中证500多空收益2.04%[52][53]，2026年以来中证1000多空收益-1.51%[52][53]