报告核心观点 - 国信金工主动量化策略以战胜主动股基中位数为目标，其四大组合在2026年年初至今均取得了显著的超额收益，其中成长稳健组合表现最佳，在主动股基中排名前11.99% [1][12] - 本周市场表现疲弱，股票中位数收益为-3.40%，仅24%的股票上涨，但券商金股业绩增强组合逆市取得1.29%的正收益和2.05%的超额收益 [1][15][47] - 从全年维度看，截至2026年1月30日，成长稳健组合绝对收益达12.89%，相对偏股混合型基金指数的超额收益为5.58%，在3721只主动股基中排名第446位 [1][15][43] 主动量化策略整体表现 - 国信金工主动量化策略包含四个组合：优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合，均以偏股混合型基金指数为业绩基准 [12][13] - 截至2026年1月30日，四个组合本年（2026.1.5-2026.1.30）考虑仓位后的绝对收益分别为8.77%、12.03%、11.47%和12.89%，均跑赢偏股混合型基金指数（收益7.32%） [15] - 同期，四个组合相对偏股混合型基金指数的超额收益分别为1.45%、4.72%、4.15%和5.58% [15][17] 各量化组合近期及历史表现 优秀基金业绩增强组合 - 策略核心：从对标宽基指数转向对标主动股基，在优选基金持仓的基础上采用量化方法进行增强，以稳定战胜主动股基中位数为目标 [3][48] - 近期表现：本周（2026.1.26-1.30）绝对收益-0.66%，超额收益0.10%；本年绝对收益8.77%，超额收益1.45%，在主动股基中排名32.95%分位点（1226/3721） [1][15][25] - 历史表现：在2012.1.4-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益达21.40%，相较偏股混合型基金指数年化超额9.85%，大部分年度排名在股基前30% [50][53] 超预期精选组合 - 策略核心：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再进行基本面和技术面双层精选，构建组合 [4][54] - 近期表现：本周绝对收益-1.26%，超额收益-0.50%；本年绝对收益12.03%，超额收益4.72%，在主动股基中排名14.65%分位点（545/3721） [1][15][33] - 历史表现：在2010.1.4-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益达31.11%，相较偏股混合型基金指数年化超额23.98%，每年业绩排名均在前30% [55][58] 券商金股业绩增强组合 - 策略核心：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化控制与基准在个股、风格上的偏离，旨在获取稳定超额收益 [5][59] - 近期表现：本周表现突出，绝对收益1.29%，超额收益2.05%；本年绝对收益11.47%，超额收益4.15%，在主动股基中排名16.69%分位点（621/3721） [1][15][38] - 历史表现：在2018.1.2-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益为21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.18%，每年排名基本在前30% [60][63] 成长稳健组合 - 策略核心：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的成长股，并采用多因子打分精选，以捕捉超额收益释放的“黄金期” [6][64] - 近期表现：本周绝对收益-1.73%，超额收益-0.97%；本年绝对收益12.89%，超额收益5.58%，在主动股基中排名11.99%分位点（446/3721），为四个组合中排名最高 [1][15][43] - 历史表现：在2012.1.4-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益达36.34%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.33%，各年度业绩排名基本在前30% [65][68] 市场环境监控 - 股票市场表现：本周（2026.1.26-1.30）全部A股股票收益中位数为-3.40%，其中24%的股票上涨，76%的股票下跌；本年（2026.1.5-1.30）收益中位数为5.02%，73%的股票上涨 [2][47] - 主动股基表现：本周主动股基收益中位数为-0.79%，其中37%的基金上涨，63%的基金下跌；本年收益中位数为6.68%，95%的基金上涨 [2][47]