报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周顺丁橡胶主流供价及市场价格大幅上涨，受海外丁二烯资源供应偏紧价格上行、国内丁二烯出口转口成交消息及商品氛围偏强影响，山东市场顺丁橡胶价格大幅上行后高位震荡，现货价格区间在12300 - 13100元/吨 [8] - 近期国内顺丁装置停车少，供应延续高位，原料丁二烯价格超预期上涨带动顺丁橡胶行情走高，但高价使买盘跟进慢，顺丁橡胶生产仍亏损，部分华北民营企业降负，本周生产企业库存下降，贸易企业库存总体略增，短期变动有限 [8] - 需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，部分半钢胎样本企业受外贸订单支撑产能利用率提升，全钢胎出货平淡部分企业控产，产能利用率微跌。近期多种原料价格高位，成本压力下部分样本企业1月底至2月初安排“春节”放假，装置排产收尾，将拖累整体样本企业产能利用率下行，短期轮胎企业产能利用率或下滑 [8] - br2604合约短线预计在12800 - 14000区间波动 [7] 各目录要点总结 周度要点小结 - 策略建议br2604合约短线预计在12800 - 14000区间波动 [7] - 本周顺丁橡胶价格上涨原因及市场价格区间，供应、需求、库存等情况及未来展望 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度涨幅3.78% [12] - 截至1月30日，丁二烯橡胶3 - 4价差为 - 60 [19] - 截至1月29日，顺丁橡胶仓单9520吨，较上周增加1400吨 [22] 现货市场情况 - 截至1月29日，山东市场齐鲁石化BR9000报12950元/吨，较上周增加250元/吨 [27] - 截至1月29日，丁二烯橡胶基差为 - 440元/吨，较上周减少210元/吨 [27] 产业情况 上游情况 - 截至1月28日，日本地区石脑油CFR中间价报584.5美元/吨，较上周增加19.25美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报700美元/吨，较上周无变化 [30] - 截至1月30日，丁二烯周度产能利用率71.26%，较上周增加1.81%；港口库存40500吨，较上周增加6000吨 [33] 顺丁橡胶情况 - 2026年1月份，顺丁橡胶产量14.99万吨，较上月增长0.63万吨，环比增长4.41%，同比增长15.45%；截至1月29日，国内顺丁胶周度产能利用率76.38%，较上周增加0.27% [37] - 截至1月29日，国内顺丁胶生产利润 - 470元/吨，较上周增加532元/吨 [40] - 截至1月30日，国内顺丁胶社会库存34430吨，较上周减少970吨；厂商库存27650吨，较上周减少1400吨；贸易商库存6780吨，较上周增加430吨 [44] 下游情况 - 截至1月29日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.32%，环比增加0.48个百分点，同比增加59.86个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为62.47%，环比减少0.06个百分点，同比增加50.96个百分点 [47] - 2025年12月，中国轮胎出口量在69.85万吨，环比增加1.48%，同比增加1.94%，1 - 12月中国轮胎累计出口843.07万吨，累计同比增加3.38%。其中小客车轮胎出口量为25.17万吨，环比增加6.14%，同比减少7.79%，1 - 12月小客车轮胎累计出口量321.54万吨，累计同比减少1.27%；卡客车轮胎出口量为41.37万吨，环比减少1.15%，同比增加8.40%，1 - 12月卡客车轮胎累计出口量485.86万吨，累计同比增加5.87% [50] 期权市场分析 未提及