行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 具身智能产业爆发，2025年行业订单总额超90亿元，市场格局明晰，多场景产品规模化落地[2][3] - 行业正从“卖硬件”向“卖服务+解决方案”转型，2026年将聚焦技术突破、成本下降与场景深化[3][4] - 人形机器人是人工智能的下一波浪潮，未来有望像汽车般普及，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%[5] 市场现状与规模 - 2025年具身智能行业订单总额超90亿元[3] - 优必选、宇树科技等头部企业领跑第一梯队[3] - B端工业制造、智慧物流为核心应用领域，占比超80%[3] - 消费级与教育科研类订单快速增长[3] - 中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元[5] - 中国人形机器人销量将从0.4万台左右增长至27.12万台[5] - 2024-2030年中国人形机器人市场复合增长率将超过61%[5] 产品形态与应用场景 - 产品形态呈现双足、轮式、四足并行发展态势[3] - 适配汽车生产、电力巡检、商业服务等多元场景[3] 商业模式与行业转型 - 多地数据采集与训练中心的建设，推动行业从“卖硬件”向“卖服务+解决方案”转型[3] - “本体+集成”模式成主流[4] 全球化与产业链 - 中国具身智能企业加速全球化拓展，越疆、星动纪元等海外订单占比达50%[4] - 东南亚、欧洲成为主要出海市场[4] - 技术优势与性价比成出海核心竞争力[4] - 国内产业链上下游协同发力，核心零部件需求激增[4] 资本市场动态 - 叠加资本市场加持，多家企业启动IPO或完成融资[4] 未来展望与预测 - 2026年行业将聚焦技术突破、成本下降与场景深化，持续释放发展潜力[4] - 具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及[5] 建议关注标的 - 整机：优必选、景业智能、亿嘉和等[8] - 电子皮肤/触觉：汉威科技、日盈电子等[8] - 腱绳：大业股份等[8] - 轴承：长盛轴承等[8] - 灵巧手：兆威机电、鸣志电器等[8] - 传感器：安培龙、柯力传感、华依科技、东华测试等[8] - 供应商：均胜电子、三花智控、拓普集团、中坚科技等[8] - 电机：步科股份、伟创电气、江苏雷利等[8] - 丝杠：贝斯特、福达股份、北特科技、鼎智科技、新剑传动等[8] - 减速器：中大力德、斯菱股份、绿的谐波、双环传动等[8] - 机器视觉：舜宇光学、奥比中光、奥普特、凌云光[8]