核心观点 - 全球多数市场因地缘问题延续而震荡，美股科技股估值偏高叠加政策不确定性，中期积蓄回调压力 [1] - 欧洲经济疲软且股指市净率偏高，叠加地缘问题，预计主要市场指数中期趋于震荡 [1] - 日本股指估值较高，货币政策偏紧且经济基本面存问题，预计日经225指数中期积蓄调整压力 [1] - 部分海外新兴市场指数因经济基本面、美国贸易政策或估值问题，预计容易出现波动 [1] - 港股市场预计维持分化行情，部分涨幅偏小、受外围影响小、产业趋势好、基本面有韧性的资产存在结构性机会 [1][36] 全球市场一周表现 - 本周发达国家市场多数下跌，英国富时100上涨0.79%，加拿大S&P/TSX综合指数下跌3.69% [8][9] - 本周新兴市场涨跌不一，伊斯坦堡ISE100指数上涨6.51%，胡志明指数下跌2.23% [9][10] - 全球主要指数中，韩国综合指数本周涨幅最大，为4.70%，收于5,224.36点 [3][10] 美股市场近一周表现 - 美股大盘表现分化，标普500指数上涨0.34%，纳斯达克指数下跌0.17%，道琼斯工业指数下跌0.42% [2][11] - 标普500细分行业多数上涨，能源板块涨幅最大为3.88%，医疗保健板块跌幅最大为1.73% [11] - 标普500指数周度表现前十个股中信息技术行业占比较大，涨幅前三为罗伯特哈夫(21.14%)、希捷科技(17.80%)、皇家加勒比游轮(13.47%) [15][16] - 美股科技股估值偏高，TAMAMA科技指数市盈率为35.94，费城半导体指数市盈率升至47.83，纳斯达克指数市盈率为41.66，标普500席勒市盈率达40.81 [1][16] - 美国中概股方面，纳斯达克金龙指数本周下跌1.85% [17] - 美国中概股周度表现前十个股中信息技术行业占比较大，涨幅前三为丽翔教育(56.56%)、1药网(42.30%)、虎牙(26.95%) [21][22] 港股市场近一周表现 - 港股主要宽基指数涨跌不一，恒生指数上涨2.38%，恒生中国企业指数上涨1.71%，恒生香港中资企业指数上涨3.59%，恒生科技指数下跌1.38% [2][23] - 恒生细分行业多数上涨，能源业涨幅最大为7.44%，医疗保健业跌幅最大为2.72% [27] - 恒生指数周度表现前十个股中地产建筑业和金融业占比较大，涨幅前三为新世界发展(20.81%)、中国人寿(10.59%)、中国石油股份(10.21%) [29][30][31] - 恒生中国企业指数周度表现前十个股中地产建筑业占比较大，涨幅前三为世茂集团(18.04%)、融创中国(17.48%)、中国人寿(10.59%) [31][32] - 恒生香港中资企业指数周度表现前十个股中地产建筑业占比较大，涨幅前三为中国金茂(21.83%)、中国重汽(11.28%)、中国太平(9.96%) [32][33] - 恒生科技指数周度表现前十个股中资讯科技业和非必需性消费占比较大，涨幅前三为东方甄选(18.16%)、万国数据-SW(9.49%)、华虹半导体(6.10%) [35][36] 本周重要海外经济数据 - 2025年12月，美国核心PPI同比增速为3.3%，高于前值3.1% [2][43] - 2026年1月，日本消费者信心指数为37.7，高于前值37.1 [37] - 2025年12月，欧元区第四季度GDP环比增速为0.3%，与前值持平 [37] - 2025年12月，日本失业率为2.4%，与前值持平 [39] - 2025年12月，日本零售销售额同比增速为-0.9%，低于前值1.1% [39] - 2025年12月，日本消费者信心指数为2.59%，高于前值-2.22% [43]