行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[7] 报告核心观点 - 具身智能产业爆发，2025年行业订单总额超90亿元，赛道升级趋势明确[2][3] - 市场格局明晰，优必选、宇树科技等头部企业领跑第一梯队，B端工业制造与智慧物流为核心应用领域，占比超80%[3] - 行业正从“卖硬件”向“卖服务+解决方案”转型，产品形态呈现双足、轮式、四足并行发展态势，适配汽车生产、电力巡检、商业服务等多元场景[3] - 中国企业加速全球化拓展，越疆、星动纪元等企业海外订单占比达50%，东南亚、欧洲成为主要市场[4] - 产业链协同发力，核心零部件需求激增，“本体+集成”模式成为主流，资本市场加持下多家企业启动IPO或完成融资[4] - 未来人形机器人有望像汽车般普及，GGII预测中国人形机器人市场规模到2030年将达近380亿元，2024-2030年复合增长率超61%，销量将从0.4万台左右增长至27.12万台[5] 行业现状与市场格局 - 2025年具身智能行业订单总额超90亿元[3] - 优必选、宇树科技等头部企业领跑第一梯队[3] - B端工业制造、智慧物流为核心应用领域，合计占比超80%[3] - 消费级与教育科研类订单快速增长[3] - 产品形态呈现双足、轮式、四足并行发展态势[3] 应用场景与商业模式 - 产品适配汽车生产、电力巡检、商业服务等多元场景[3] - 多地数据采集与训练中心的建设，推动行业从“卖硬件”向“卖服务+解决方案”转型[3] 全球化与产业链 - 中国具身智能企业加速全球化拓展，越疆、星动纪元等海外订单占比达50%[4] - 东南亚、欧洲成为主要出海市场，技术优势与性价比是核心竞争力[4] - 国内产业链上下游协同发力，核心零部件需求激增[4] - “本体+集成”模式成为行业主流[4] - 多家企业获资本市场加持，启动IPO或完成融资[4] 未来展望与市场预测 - 人形机器人是造福全人类的科技大方向，旨在接管重复性体力劳动[5] - 具身智能被认为是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及[5] - GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达近380亿元[5] - 2024-2030年市场复合增长率将超过61%[5] - 中国人形机器人销量将从0.4万台左右增长至27.12万台[5] 建议关注标的 - 整机领域：优必选、景业智能、亿嘉和[9] - 电子皮肤/触觉领域：汉威科技、日盈电子[9] - 腱绳领域：大业股份[9] - 轴承领域：长盛轴承[9] - 灵巧手领域：兆威机电、鸣志电器[9] - 传感器领域：安培龙、柯力传感、华依科技、东华测试[9] - 供应商领域：均胜电子、三花智控、拓普集团、中坚科技[9] - 电机领域：步科股份、伟创电气、江苏雷利[9] - 丝杠领域：贝斯特、福达股份、北特科技、鼎智科技、新剑传动[9] - 减速器领域：中大力德、斯菱股份、绿的谐波、双环传动[9] - 机器视觉领域：舜宇光学、奥比中光、奥普特、凌云光[9]