铝周报 2026/01/31 0755-23375135 wukjl@wkqh.cn 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 吴坤金（有色金属组） 市场波动剧烈，铝价大幅冲高回落 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 05 供给端 02 期现市场 06 需求端 03 利润库存 07 进出口 04 成本端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 供应端：根据SMM调研数据，截止2026年1月底，国内电解铝运行产能约4499.6万吨；1月电解铝产量同比增长2.7%、环比增加0.5%。预计2月 运行产能保持相对稳定，部分新建电解铝项目逐渐爬产。 2026年1月国内铝水比例环比下降4.4%至72.1%，2月铝水比例预计继续下降。 ◆ 库存&现货：据MYSTEEL数据，本周四铝锭库存录得80.0万吨，较上周四增加3.2万吨。保税区库存录得4.6万吨，较上周四减少0.2万吨。铝 棒库存合计25.3万吨，较上周四增加2.3万吨。LME全球铝库存录得49.4万吨，较上周减少0.2万吨。国内华东铝锭现货基差走弱，LME市场 Cash/3M贴水扩大。 ◆ 进出口：2025年12月中国原铝 ...