报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周贵金属价格受沃什被提名为新任联储主席人选影响受挫，1月26 - 30日，COMEX黄金主力合约价格跌2.11%至4907.5美元/盎司，COMEX白银主力合约价格跌18.5%至85.25美元/盎司 [11][29] - 特朗普提名“温和鹰派”凯文·沃什为新任美联储主席提名人选，使宽松货币政策预期受挫，是金银价格周五大幅下跌主因，且多个美联储官员鹰派表态也减弱市场对大幅降息预期，利空金银价格 [11] - 持仓方面，COMEX黄金和白银总持仓量均从区间高位回落，CME上调黄金及白银期货保证金 [11] - 预计金银价格历经回调后将进入弱势盘整区间，短期难现趋势性上涨行情，策略上建议维持观望，沪金主力合约参考运行区间964 - 1050元/克，沪银主力合约参考运行区间19290 - 23690元/千克 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及行情展望 - 本周COMEX黄金和白银主力合约价格下跌，持仓量回落，CME上调保证金 [11] - 特朗普提名沃什及联储官员鹰派表态，使市场宽货币预期受挫，利空金银价格 [11] - 预计金银价格进入弱势盘整区间，短期难上涨，给出沪金和沪银主力合约参考运行区间 [11] - 技术图形上，沪金上涨趋势被破坏，关注下方960元/克一线支撑；沪银指数大幅回调，关注下方19697元/千克一线支撑 [14][16] 市场回顾 - 美元指数、TIPS收益率与黄金价格关系展示 [21][24] - 1月26 - 30日，COMEX黄金和白银主力合约价格下跌 [29] - 本周沪金总持仓量降14.21%至32.67万手，COMEX黄金总持仓量截至最新报告期为48.85万手；沪银总持仓量涨4.87%至73.05万手，COMEX白银总持仓量截至最新报告期为15.7万手 [32][35] - 截至1月27日，COMEX黄金管理基金净多持仓降19285手至11.81万手，COMEX白银管理基金净多持仓为9946手 [37] - 路透统计口径内，1月29日黄金ETF总持仓量为2391.3吨，外盘白银ETF总持仓量为28982.4吨 [42] - 展示美欧、美英、美日利差及汇率关系，以及内盘和外盘金油比 [43][47] 利率与流动性 - 展示美国长短债收益率情况，包括十年期与两年期国债利差、短期国债收益率 [53][54] - 展示美国利率及通胀预期，包括联邦基金利率、隔夜逆回购利率、10年期名义利率、实际利率及通胀预期 [56][57] - 美联储资产负债表周度变化，总资产增加29.88亿美元，负债端总负债增加29.88亿美元 [58] 宏观经济数据 - 美国12月CPI同比2.7%，环比0.3%；核心CPI同比2.6%，环比0.2% [67] - 美国截至1月24日当周初请失业金人数为20.9万人，高于预期 [70] - 美国12月ISM制造业PMI为47.9，低于预期和前值；非制造业PMI为54.4，高于预期和前值 [73] - 美国10月新屋开工总数年化值为124.6万户，低于预期和前值；营建许可总数年化值为141.2万户，高于预期 [76] 贵金属价差 - 展示黄金基差、白银基差、金银内外价差相关图表 [79][82][85] 贵金属库存 - 展示白银库存（上海金交所 + 上海期货交易所 + COMEX、上期所 + 上海金交所、COMEX、LBMA）和黄金库存（COMEX、LBMA）相关图表 [92][94][96]