地方两会与增长目标 - 2025年全国各省市GDP增速目标完成情况分化，成功与未完成的省市各占一半[5][16] - 受2025年实际增速与目标偏差影响，2026年鲜有省份上调GDP目标增速，多数下调或维持原目标[17][18] - 2026年地方增长目标设定更趋务实，表述从单一模糊向区间化弹性化转变，使用“以上”一词的频次明显降低[5][19][20][21] - 地方目标增速的下调更多反映目标设定更具科学性，而非全国增长预期下调，地方加权平均目标与全国实际增速的差距正在持续收窄[5][24] 近期宏观经济数据 - 2025年12月规模以上工业企业利润总额同比增速大幅反弹至5.3%，两年复合增速转正至8.1%，中游行业利润“领跑”[5][28][29] - 2025年全国一般公共预算收入同比下降1.7%，为2020年后首次负增长，制约了财政支出端的发力空间[5][30][34] - 2026年1月制造业PMI为49.3%，环比下降0.8%，但高技术制造业PMI表现亮眼，主要原材料购进价格与出厂价格指数均上行[5][35][37][38] 政策动态与风险提示 - 年前宏观政策紧密部署，包括讨论《政府工作报告》及《“十五五”规划纲要（草案）》、加速服务消费政策落地等[5][26] - 主要风险包括外部环境变化、政策落地节奏与效果、以及经济结构调整进度可能不及预期[4][42][43][44]