报告行业投资评级 - 国防军工行业评级为“看好”，且为维持评级 [4] 报告核心观点 - 报告核心观点是关注国产大飞机及商业航天领域的投资机会 [2][10][12] - 航发集团2026年工作会议提出加快自主研制、打造五大产业，大飞机产业发展有望提速 [9][12] - 德国等国家加速部署本土低轨卫星星座，太空战略资源竞争加剧，我国卫星组网进度有望快速增长 [9][15] - “十五五”规划有望在2026年落地，军工板块内需（新质战斗力）与外需（军贸、民用市场）共振，配置价值凸显 [9][16] 根据目录总结 1.1 航发集团开展2026年工作会议，大飞机产业发展有望提速 - 航发集团在2026年工作会议上提出“十五五”及中长期发展的三大战略任务：加快航空发动机自主研制步伐、实现高水平科技自立自强、建设航空强国 [12] - 航发集团计划打造五大支柱产业：商用动力、通航动力、民用燃机、系统机载、先进材料与制造服务业 [12] - 长江1000作为我国商用发动机代表型号，已进入重点攻坚阶段，其适航认证进度有望加快 [9][14] - 我国大飞机市场空间广阔，交付量有望迎来拐点，产业发展有望提速 [9][14] 1.2 德国开始部署本土“星链”，太空战略资源竞争持续加剧 - 德国军工巨头莱茵金属公司与卫星制造商不来梅轨道高科技公司联合竞标，为德国联邦国防军打造本土版“星链”系统，合同金额可能达数十亿欧元 [9][15] - 日本政府也在2025财年追加1500亿日元预算，推动建设自主控制的低轨卫星通信星座 [15] - 低轨卫星轨道资源遵循“先登先占”原则，空间容量有限，促使各国加速布局以抢占资源 [15] - 我国低轨卫星互联网已进入快速发展阶段，星网和千帆星座各已完成100余颗卫星组网 [15] - 未来随着火箭制造端瓶颈突破、大运力火箭投入使用及可回收火箭技术推进，我国卫星组网进度有望快速增长 [9][16] 1.3 继续看好商业航空、商业航天、两机、新质战斗力、军贸等方向 - “十五五”规划内需方面，关注以无人与反无人装备、深海科技、作战信息化为代表的新质战斗力 [9][16] - 中长期关注军工企业在民用大飞机、两机（航空发动机和燃气轮机）和商业航天的广阔发展空间 [9][16] - 中式高端装备出海提速下，军贸市场有望拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极 [9][16] - 报告列出了五大方向的多个相关投资标的 [9][16] 附录：行情走势与主要新闻公告 - 报告期内（截至2026年01月30日当周），国防军工(申万)指数下跌7.69%，收于2,061.63点 [18] - 同期上证综指下跌0.44%，沪深300指数上涨0.08% [18][19] - 国防军工(申万)指数相对沪深300指数的超额收益为-7.77% [19] - 在申万一级行业31个行业中，国防军工板块本周涨幅排名第31位（最后一名） [21] - 报告梳理了当周国内外行业重点新闻及部分上市公司的重要公告（如业绩预告等） [27][28][30]