报告投资评级 * 报告未在提供内容中明确给出对建筑装饰行业的整体投资评级 [1][3] 报告核心观点 * 报告认为，2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期 [3] * 报告建议重点关注钢结构、化学工程+实业、洁净室等细分领域，并关注低估值央国企的估值修复机会 [3] 建筑装饰行业市场表现 * 报告期内（2026年1月26日至1月30日），SW建筑装饰指数下跌1.44%，跑输沪深300指数（+0.08%）1.52个百分点 [3][4] * 周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+0.50%）、专业工程（+0.11%）和钢结构（-0.69%）[3][5] * 年初至今（2026年），表现最好的三个子行业分别是专业工程（+22.53%）、钢结构（+21.12%）和装饰幕墙（+7.89%）[3][5] * 周度涨幅最大的个股为汇绿生态（+21.11%），跌幅最大的个股为国晟科技（-30.70%）[3][8][9] 行业及公司近况 * 行业宏观数据：2026年1月，制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点；建筑业PMI为48.8%，环比下降4.0个百分点，受天气和节日因素影响，投资景气度有所下降 [3][9][10] * 行业政策动态：国务院发布方案，强调培育旅居目的地，鼓励完善基础设施、盘活农村闲置土地房屋，并支持结合消化存量房地产政策进行旅居项目建设 [3][9][10] * 其他政策信息：包括国家推进城际铁路可持续发展、内蒙古要求稳定房地产市场并实施房屋品质提升工程、海南省发布城市更新行动方案、四川省公布2026年830个重点项目、财政部公布2025年全国一般公共预算收入为21.60万亿元（同比下降1.7%）等 [10] * 重点公司业绩： * 志特新材预计2025年归母净利润为1.60-2.00亿元，同比增长117.11%-171.39% [3][11] * 中铝国际2025年新签合同金额468.36亿元，同比增长51.94% [3][11] * 其他公司业绩与订单：报告汇总了多家公司2025年业绩预告及新签订单情况，业绩呈现分化，部分公司如高新发展、郑中设计等预增，而上海建工、设研院等预减或亏损；新签订单方面，中国化学、新疆交建、龙建股份等公司同比增长显著 [12][13][14] 投资分析意见 * 顺周期布局：建议重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，以及洁净室领域的圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] * 低估值修复：建议关注低估值央国企的估值修复机会，包括中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3]