报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹&热卷呈现强原料弱钢材态势，炼钢利润压缩 [3] - 国内宏观环境整体偏暖，“三条红线”约束减轻，房地产市场预期改善 [5] - 黑色产业链中，钢厂冬储补库，炼钢原料低位买盘仍在，钢材供需格局宽松，成本有支撑价格宽幅震荡，目前钢材减产去库为后续正反馈创造条件 [5] 根据相关目录分别总结 螺纹钢基本面数据 - 基差价差：上周上海螺纹现货价格3250（-20）元/吨，05合约价格3128（-14）元/吨；05合约基差122（-6）元/吨；05 - 10价差 - 49（-3）元/吨，呈现弱现实强预期，基差价差反套 [13][17] - 需求：新房成交维持低位，市场信心低迷，土地成交面积维持低位，但二手房成交维持高位反映刚性需求仍在；处于传统淡季，需求回落 [18][21][22] - MS周数据：供需双弱，库存健康；长短流程供给和库存有相应数据呈现 [23][25] - 生产利润：上周螺纹现货利润129（-32）元/吨，主力合约利润130（-12）元/吨，钢厂复产叠加补库预期，盘面利润走缩 [28] 热轧卷板基本面数据 - 基差价差：上周上海热卷现货价格3270（-20）元/吨，05合约期货价格3288（-17）元/吨；05合约基差 - 18（-3）元/吨；05 - 10价差 - 23（-4）元/吨，呈现弱现实强预期，基差价差反套 [32][36] - 需求：需求平淡，处于传统淡季需求回落；利润窗口未打开，出口接单回落 [37][38] - MS周数据：热卷库存偏高，减产去库；维持低产量 [43][44] - 生产利润：上周热卷现货利润 - 13（-31）元/吨，主力合约利润140（-15）元/吨，钢厂复产叠加补库预期，盘面利润走缩 [46][49] 品种区域差 - 包含螺纹、冷轧、热卷、中板等不同品种在不同区域间的价差数据 [55] 冷卷和中板供需存数据 - 展示了冷轧和中厚板的总库存、产量、表观消费的季节性数据 [63][64]