货币政策决议 - 美联储1月会议维持政策利率在3.5%-3.75%区间不变[1] - 两位理事（沃勒、米兰）反对维持利率，主张降息25个基点[1] - 决议声明将经济增长描述从“温和”上调为“稳健”，并删除“就业市场下行风险上升”的表述[1] 经济前景与市场反应 - 市场对2026年全年降息预期维持在46个基点[1] - 2年期和10年期美债收益率分别持平于3.58%和4.25%[1] - 美元指数回落0.2%至96.4，标普500与纳指均上涨0.1%，黄金上涨1.9%至5374美元/盎司[1] 美联储政策前瞻 - 美联储判断当前利率已处于中性利率估计区间，政策立场大致中性或略微限制性[2] - 华泰研究预测美联储将在1-5月暂缓降息，待新主席年中上任后可能降息1-2次[4] - 美联储主席候选人（Rieder, Warsh, Waller）的博彩市场概率分别为39%，27%，15%，存在较大不确定性[4] 风险提示 - 报告提示风险包括美国就业市场超预期走弱及美联储主席人选存在较大不确定性[5]