海外宏观与政策 - 特朗普提名Kevin Warsh为美联储主席，其政策标签为“降息+缩表+放松监管+偏强美元”，市场预期其有能力在2027年推动至少75个基点的降息[1][9] - Warsh提名后，美元指数从低点反弹至94上方，黄金和白银等贵金属价格因宏观变化和交易情绪大幅下跌[1][9] - 美国2024年第四季度GDPNow预测增速为4.2%，1月耐用品订单月率为8.4%，工厂订单月率2.4%，均强于预期[9] - 欧元区2023年第四季度GDP年率初值为1.4%，略好于预期，但德国增速仍明显低于欧元区平均水平[9] 国内宏观：需求与生产 - 1月国内需求端受春节错位影响：截至1月20日，乘用车销售13.5万辆，同比下降24.3%；电影日均票房收入7487.5万元，较去年同期下降14.2%[2] - 1月外需量价齐升：波罗的海干散货指数(BDI)均值为1000.9，同比上涨23.2%；1月20-26日当周港口货物吞吐量28471.5万吨，同比增长7.2%[2] - 1月制造业PMI录得49.4%，比上月下降6.3个百分点，生产指数为87.1%，连续两月大幅波动主要受春节错位及大宗商品价格影响[3] - 1月生产端延续强势：高炉开工率同比上涨1.46个百分点至90.51%，电炉产能利用率和开工率分别上涨6.48和11.51个百分点[3] 国内宏观：物价与财政 - 1月CPI食品项分化：截至1月26日，猪肉平均批发价周环比上涨6.35%，鸡蛋价格环比上涨4.30%；28种蔬菜和6种水果平均批发价分别下跌6.16%和6.04%[4] - 1月PPI受地缘与宏观影响：WTI原油上涨8.43%，布伦特原油上涨8.36%；铜、铝价格周环比分别上涨2.40%和4.42%，但周内呈现高位回落[6] - 财政持续发力：1月发行地方新增一般债456亿元，新增专项债1554.6亿元，其中特殊新增专项债发行156.8亿元；截至1月，地方债存量突破38万亿元[8] 货币与流动性 - 本周央行公开市场逆回购操作合计净投放8058亿元，月末货币市场利率多数季节性上行，SHIBOR007收于1.8300%（+47BP）[7] - 国债收益率曲线走平，10年期国债收益率收于2.2405%（-12BP），1年期收于1.5888%（+24BP）[7] - 央行问卷调查显示，城镇储户当期就业感受指数快速上行至25.2%（前值23.5%），更多消费的占比上升至22.8%（前值17.2%）[8]