报告行业投资评级 - 美元走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 本周市场波动巨大，特朗普提名沃什为美联储主席引发市场波动，其降息+缩表政策组合偏鹰派致避险资产走弱，但市场过度解读其对货币政策影响力，缩表或仅为稳定通胀预期信号，主要政策导向仍为降息，预计资产价格未来几月震荡观望 [32] 各目录总结 全球市场本周概述 - 市场风险偏好摇摆，股市多数上涨，债券收益率多数回升，美债收益率升至4.24%，美元指数跌0.62%至96.99，非美货币多数升值，金价跌1.9%至4894美元/盎司，VIX指数回升至17.4，现货商品指数收涨，布油涨6.8%至72.7美元/桶 [1][9] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数上涨，美股收涨A股收跌，标普500指数涨0.34%，上证指数跌0.44%，港股恒生指数涨2.38%，日经225指数跌0.97% [10][11] - 美联储1月利率会议按兵不动，降息意愿下降，特朗普提名沃什为下任美联储主席，其政策倾向影响市场，中长期对美股利好，国内股市波动增加，预计弱势震荡 [11][13] 债券市场 - 全球债券市场收益率多数微降，美债升至4.24%，沃什政策倾向预计使美债收益率曲线陡峭化，新兴市场债市压力减少，中国10年期国债收益率震荡微降至1.81%，预计债市短期震荡偏强 [14][19][21] 外汇市场 - 美元指数跌0.62%至96.99，非美货币多数升值，离岸人民币跌0.13%，欧元、英镑等货币有不同涨幅，泰铢、比索收跌 [24][26] 商品市场 - 黄金跌1.9%至4894美元/盎司，短期预计仍有下跌空间，布油涨6.8%至72.7美元/桶，大宗商品现货指数收涨，短期大宗商品承压 [27][29] 热点跟踪 - 沃什提名美联储主席，美元短期走强 [3] 下周重要事件提示 - 周一美国1月ISM制造业PMI，周二澳洲联储利率会议决议、美国12月JOLTs职位空缺，周三美国财政部季度再融资公告、美国ISM非制造业PMI，周四英国央行和欧央行利率会议决议，周五美国1月非农就业报告 [33]