行业投资评级 - 评级：增持 [4] 核心观点 - 近期全球人形机器人领域技术突破频发，产业落地提速 [2] - 海外头部公司如Figure和特斯拉在产品迭代与量产规划上取得关键进展 [4] - 国内在产业平台建设、特色机型发布及春晚亮相等方面进展迅速，应用场景加速落地 [4] - 人形机器人赛道投融资持续升温，资本推动产业技术迭代与规模化发展 [4] - 从供应链角度看，除整机厂商外，机器人关键零部件供应商有望长期受益 [17] 行业新闻及公司动态总结 - 海外进展： - Figure发布Helix 02模型：于1月27日发布新一代自研AI模型，实现了从机器人上半身控制到全身自主控制的关键突破 [6]。该模型能在无人工干预下完成61项连贯动作，并凭借触觉传感与掌心视觉反馈完成旋开瓶盖等精细操作 [6]。其构建了“三级协同”一体化控制架构，新增以1kHz频率主导全身平衡的SYSTEM 0，通过单一神经网络替代百万行人工代码实现类人自然运动 [6]。 - 特斯拉Optimus量产规划：在1月28日的财报电话会议上，特斯拉CEO马斯克宣布Optimus V3将于2026年第一季度正式亮相，并计划于2026年底前启动量产 [8]。为支撑转型，特斯拉2026年预计支出高达200亿美元用于新建工厂及扩张AI基础设施 [8]。 - Richtech与微软合作：1月27日，Richtech Robotics宣布与微软联合创新实验室合作，共同开发并部署新一代“智能体（Agentic）”能力，旨在提升机器人在零售、餐饮、医疗等场景的实用价值 [8]。 - OpenMind推出应用商店：硅谷OpenMind公司推出了与硬件无关的机器人应用商店，旨在通过软件更新赋能硬件，推动行业摆脱专有技术栈 [8]。 - 国内进展： - 北京中试验证平台启动：1月29日，北京首个人形机器人中试验证平台正式启动，具备从核心部件到整机的全链路中试服务能力，当前已具备年产能5000台套的能力 [11]。 - 机器人企业汇集春晚：松延动力成为2026年央视春晚人形机器人合作伙伴，至此已有宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用四家机器人企业汇聚春晚，创下新纪录 [11]。 - 熊猫人形机器人首发：1月28日，全球首个“成都造”熊猫人形机器人“锦宝·J-PANDA”在成都重磅首发，身高1.52米，拥有21个自由度，展示了高速稳定运动能力 [14]。 投融资动态总结 - 浙江人形机器人创新中心：近期完成4.5亿元 Pre-A轮融资，在过去一年半时间内，公司累计融资规模已达22亿元 [14]。 - 临界点（智元灵巧手子公司）：近日连续完成两轮融资，由高瓴创投与蓝驰创投联合领投，公司专注于机器人灵巧操作领域 [14]。 - 山东未来机器人：成功完成数亿元 B轮融资，吸引了建元基金、中芯聚源等知名机构参与 [14]。 投资建议总结 - 市场交易情况：上周（2026/1/26-2026/1/30）机器人板块相关公司成交金额为8103亿元，在全部A股周度成交金额中占比约5.3%，环比有所下降 [16]。周度重点公司涨少跌多，其中跌幅最大的为浙江荣泰（-13.38%），涨幅最大的为卧安机器人（+15.36%） [17]。 - 重点关注方向：报告建议重点关注机器人整机厂商及核心零部件供应商 [4][18]。具体细分领域及标的包括： 1. 执行器和电机：推荐兆威机电，相关标的伟创电气、步科股份、鸣志电器 [4][18]。 2. 减速器：相关标的为绿的谐波、蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份、中大力德 [4][18]。 3. 丝杠类：推荐标的恒立液压，相关标的为浙江荣泰、贝斯特、北特科技、双林股份、震裕科技 [4][18]。 4. 设备类：推荐标的为津上机床中国、博众精工、科瑞技术 [4][18]。 5. 传感器：推荐标的为安培龙、汉威科技、东华测试 [4][18]。 6. 关节铰链：推荐长盈精密 [4][18]。 7. 结构件：相关标的为宁波华翔 [4][18]。 8. 整机：相关标的优必选、杭叉集团 [4][18]。 - 相关公司盈利预测：报告列出了多家核心部件公司的盈利预测数据，例如兆威机电2026年预测EPS为1.47元，对应PE为80倍；恒立液压2026年预测EPS为2.36元，对应PE为46倍 [20]。