报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块2026年1月26日至30日下跌4.6%，但2026年以来累计上涨3.3%[12] - 细分板块中，光伏设备下跌4.60%，风电设备下跌4.95%，电池下跌7.54%，电网设备下跌6.20%[15][16] - 报告核心关注光伏产业链价格变化、欧洲海风加速建设、独立储能盈利模式转型以及新能源车锂电池需求景气等投资主线[1][2][4][5] 光伏 - 多晶硅市场无规模性交易，观望情绪主导[18] - 硅片价格延续下行态势，市场价格重心持续下探[18] - 电池片价格上行，183N、210RN、210N型号均价升至0.45元/瓦[18] - 受白银价格上涨影响，组件企业上调报价，国内分布式组件报价区间为0.8-0.88元/瓦，实际成交价在0.75-0.8元/瓦[18] - TOPCon组件国内均价上调至0.739元/瓦，分布式TOPCon组件成交均价涨至0.76元/瓦[18] - 核心关注三大投资方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等[19]；2）新技术带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等[19]；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等[19] 风电与电网 - 欧洲十国承诺到2050年海上风电装机容量达到300GW，其中100GW来自跨境联合项目[20] - 截至2024年底，欧洲海风累计装机37GW，为实现目标，预期2026-2050年年均装机量需达10GW以上，复合年增长率达8.7%[20] - 若以实现2030年120GW目标计，则2026-2030年复合年增长率将达26.5%[20] - 欧洲海风项目盈利性有保障，政府将加大融资支持，业主积极性有望增强[20] - 风机板块看好2026年双海（海上风电与海外市场）及国内盈利提升共振，关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等[2][21] - 关注海缆高压、柔直技术渗透率提升，相关公司包括东方电缆、中天科技、亨通光电[2][21] - 关注欧洲海风单桩产能紧张带来的国内企业出海机会，如大金重工、天顺风能、海力风电等[2][21] - 算力需求增长推动相关设备需求，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等[2] - 特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等[2] 氢能与储能 氢能 - 内蒙古锡林郭勒绿氢制氨制醇一体化项目获备案，总投资109亿元，配套460台电解槽，年产绿氢13.17万吨，合成氨69.6万吨，甲醇17.67万吨[3][21][22] - 建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能[3][22] - 建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][22] 储能 - 2026年1月30日，国家发改委、国家能源局发布通知，首次从国家制度层面明确新型储能的容量价值，将电网侧独立新型储能纳入发电侧容量电价机制[4][22][43] - 政策标志着独立储能从“政策补贴依赖”转向“市场化盈利”的关键转型，容量电价提供固定收益保底，叠加电能量与辅助服务市场收益，提升项目收益确定性[4][22] - 按放电时长折算电价的设计将引导行业向长时储能升级[4][22] - 2025年国内新型储能新增装机58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%[23] - 截至2025年底，国内新型储能累计装机133.3GW/351.7GWh，同比增长78%/99%[23] - 2025年电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比超70%，同比增长56.23%/89.89%[23] - 2025年2小时储能系统平均中标价格0.55元/Wh，较2024年下降16.9%；2小时储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，较2024年下降13.04%[24] - 预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行[4][24] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，相关公司包括阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升[4][27] 新能源车 - 宁德时代与云南签署协议，将在滇中新区规划建设锂电池绿色智造基地，计划2026年第一季度开工[5][28][37] - 2026年以来宁德时代扩张动作频繁，包括河南洛阳120GWh基地三期设备进场、重庆时代长安25GWh二期项目签约、印尼项目首条生产线设备入场[5][30] - 持续看好2026年锂电池需求景气向上[5][29] - 电池环节建议关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达[30] - 中游材料环节建议关注科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气[30] - 钠电池环节建议关注容百科技、万顺新材、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特[30] 行业重要动态 - 2025年全国新增光伏装机315GW（31507万千瓦），同比增长13.67%，累计太阳能发电装机容量达1200GW（12.0亿千瓦），同比增长35.4%[37] - 2025年全国新增风电装机容量达640GW（6.4亿千瓦），同比增长22.9%[37] - 广西启动2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价，机制电量总规模141.66亿千瓦时，风电、光伏竞价申报价格区间为0.15-0.36元/千瓦时[38] - 河南公示存量风电、光伏项目认定清单，总规模达45.2GW[39] - 内蒙古多地发布大型新型储能项目实施清单，如锡林郭勒盟2.9GW/11.6GWh项目[42]，阿拉善盟2.9GW/11.6GWh项目[42] - 一汽红旗全固态电池首台样车成功下线[36]，吉利宣布2026年自研全固态电池将完成装车验证[37]