行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但各子板块观点积极，整体看好新能源与电力设备板块 [2][3][6] 核心观点 * 整体看好商业航天与太空光伏主线，认为其是当前电新板块最强主线 [2][6] * 储能与锂电板块前期调整充分，随着容量电价政策落地、碳酸锂价格回落及项目开工提速，板块热度有望重新回升 [2][6] * 欧洲海风与国内氢能领域有积极信号，提示低位布局机会 [2][6] 子行业观点总结 光伏与储能 * 太空光伏：SpaceX向FCC提交了由至多100万颗卫星组成的轨道数据中心星座计划，被视为迈向卡尔达肖夫II级文明（恒星文明）的第一步，该计划直接利用太阳能，强化了太空光伏需求 [6][7][8] 中国航天科技集团启动“155战略”，布局商业航天未来十年发展 [7] 太空光伏发展将带动相关设备、辅材及电池组件环节需求，晶硅及钙钛矿叠层技术有望成为主流路线 [8][9] 报告梳理了设备、辅材（太空与地面视角）、电池组件环节的重点公司 [10][11] * 储能政策：国家发改委、能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，建立电网侧独立新型储能容量电价机制，为储能投资注入确定性，并有望加速落后产能出清 [11] 以湖北省为例，煤电容量电价标准为165元/千瓦·年，对电网侧独立新型储能按顶峰放电时长（如10小时）折算可用容量 [12] 该政策中长期有望改善光伏发电消纳与市场交易电价水平 [13] * 产业链价格：截至1月28日当周，硅片价格下跌4%，电池片价格上涨7%，组件价格上涨3% [42] 银价高位大幅回落有望缓解电池组件环节成本压力 [6] 风电 * 招标与价格：1月风机招标6.3GW，全部为陆风，同比-35% [13] 1月陆风机组表观中标均价为1700元/kW，较2025年全年均价1571元/kW提升8% [13][16] 继续看好2026-2027年整机环节盈利弹性释放 [13] * 装机与需求：2025年国内风电新增并网约119.3GW，同比+50% [17] 看好“十五五”风电需求持续向上，预计2026年国内装机有望增长至130GW以上 [18] * 欧洲出海：英国政府将很快决定是否批准明阳智能在苏格兰投资建厂 [18] 欧洲海风市场对中国风机存在紧迫性（到30/31年产能缺口明显）和必然性（中国风机大型化领先），国内企业有望通过本地产能建设实现突破 [19] 建议关注风电欧洲出海链，重点推荐明阳智能等 [20] 锂电 * 固态电池：建议关注2月7-8日举办的2026中国全固态电池产学研协同创新平台年会 [3][22] * 钠电池：宁德时代发布并量产“天行 II 轻商低温版”钠电池，计划2026年在多个领域推进大规模应用 [23] * 磷酸锰铁锂（LMFP）：2025年全球磷酸锰铁锂产量达2.85万吨，同比激增206.5%，预计2026年产量将增至7万吨 [24] * 产业链合作：海科新源与比亚迪锂电池签署3年30万吨电解液溶剂长协 [25] * 原材料价格：截至1月29日当周，电池级碳酸锂市场均价为16.4万元/吨，较上周下跌0.61% [58] 六氟磷酸锂市场主流价格为138,000元/吨，较上周下降7.38% [66] AIDC电源与液冷 * 海外云服务提供商（CSP）大厂（如Meta、微软）发布2025年第四季度财报及2026年第一季度业绩指引，均超市场预期 [25][26] 例如，Meta 2025Q4营收599亿美元，同比+24%，资本开支221.4亿美元；2026年全年资本支出指引1150-1350亿美元 [26] * 坚定看好国内企业在全球液冷市场地位提升带来的投资机会，投资建议覆盖零部件、IDC解决方案、设备及新技术路线 [27] 氢能与燃料电池 * 政策支持：国家能源局定调“十五五”将大力培育氢能未来产业，2025年氢能重点项目投资额同比翻番，可再生能源制氢累计产能超25万吨/年 [28] * 供应链扩产：BE（Bloom Energy）的核心供应商MTAR宣布扩产，计划将产能从2025年的8000台提升至2026年的1.2万台、2027年的2万台 [29] * 大额订单：BE近期获得为美国1.5GW数据中心供电以及与美国电力公司（AEP）价值26.5亿美元的900兆瓦SOFC订单 [29] * 投资方向：建议关注绿醇生产商、电解槽设备商及燃料电池零部件头部企业 [30][31] 电网设备 * 海外景气：ABB发布2025年第四季度财报，全球电气化业务订单单季度同比+36%，其中美洲地区增长55%，数据中心领域增长显著 [4][32] * 国内建设：国家能源局表示将加快项目前期工作，推动主干网、配电网、智能微电网协同，看好2026年特高压建设加速，主网投资维持高位，2027年开始配网投资力度加大 [4][33] * 投资主线：聚焦变压器环节，包括受益于全球供需错配的电力变压器、适配高算力密度的固态变压器（SST），以及受益于国内“十五五”规划开局的特高压和电表环节 [34][35][36] 工控自动化 * 12月内资头部工控厂商需求同比超预期增长 [37] * 技术迭代相关设备投资为2026年国内结构性机会核心方向，包括“AI+”产业、人形机器人、固态电池及锂电产能扩张等 [37] * 看好工控企业卡位人形机器人赛道，开辟第二增长曲线 [37] 投资组合建议 * 报告详细列出了风电、光伏、储能、电力设备与工控、氢能、锂电等子行业的推荐及建议关注的公司名单 [38][39] 板块景气度指标 * 报告给出的本周景气度指标显示：光伏&储能、电网为“拐点向上”；风电、锂电、氢能与燃料电池为“稳健向上”；固态电池为“高景气维持” [71]