报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕SpaceX申请部署百万颗卫星的计划展开，认为此举旨在构建太空算力基础设施，标志着全球低轨卫星资源竞争进入白热化阶段，并可能引领商业航天与人工智能技术的深度融合[6][7][12][13] 市场回顾 - 本周（2026年1月26日至2026年1月30日），沪深300指数上涨0.08%，计算机指数下跌4.77%[5][15] 周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力 - SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，计划部署规模最多高达100万颗卫星，运行高度覆盖500公里至2000公里，计划将卫星部署在多个宽度控制在50公里以内的轨道层中[6][12] - 中国于2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座CTC-1和CTC-2的卫星规模均为96714颗[6][12] - 低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是全球主要航天国家争夺空间资源的新赛道，国际电联对轨道和频段资源实行“先登先占”规则[6][12] - SpaceX的百万卫星计划主要服务于其太空数据中心规划，旨在构建具备超大规模计算能力的轨道数据中心系统，直接面向人工智能模型推理、机器学习、边缘计算等应用[7][13] - 计划中的算力卫星轨道倾角为30度，采用太阳同步轨道以最大化利用太阳能，并通过光链路与现有Starlink星座互联，实现低延迟数据传输[7][13] - 据媒体报道，SpaceX已就与xAI合并事宜展开磋商，拟议以xAI股份置换SpaceX股票，此举契合其将人工智能研发与天基系统深度融合的战略[7][13] 投资建议 - 报告高度看好2026年海内外商业航天技术与资本的共振[8][14] - 建议关注火箭产业链，列出受益标的包括：西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等[8][14] - 建议关注卫星产业链及太空算力，推荐标的包括：中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等；受益标的包括：信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯[8][14] - 建议关注太空能源，受益标的包括：迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海港湾[8][14] 公司动态：业绩报告/预告 - 指南针：2025年实现营业收入21.46亿元，同比增长40.39%；实现归母净利润2.28亿元，同比增长118.74%[16] - 有方科技：预计2025年实现归母净利润5000万元至7500万元，同比扭亏为盈[16] - 汉王科技：预计2025年实现归母净利润**-2.2亿元至-1.8亿元**，亏损同比扩大[16] - 品茗科技：预计2025年实现归母净利润4600万元到5000万元，同比增长46.13%至58.83%[16] - 石基信息：预计2025年实现归母净利润**-1.8亿元到-0.9亿元**，亏损同比收窄9.45%至54.72%；预计实现营业收入27亿元至30亿元[16] - 国新健康：预计2025年实现营业收入约3.51亿元，同比持平；扣非后净利润为**-1.48亿元**，同比持平；归属上市公司股东净利润约**-4.09亿元**[16] - 纳思达：预计2025年度归属上市公司股东的净利润为亏损6亿元-9亿元[17] - 润达医疗：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为**-5.65亿元到-4.71亿元**，将出现亏损[17] - 寒武纪：预计2025年年度实现营业收入60亿元到70亿元，同比增长410.87%到496.02%；预计实现归母净利润18.5亿元到21.5亿元，同比扭亏为盈[17] - 开普云：预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为**-800万元至-1200万元**，同比下降139%至158%[17] - 太极股份：预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为**-3.3亿元至-4.95亿元**，由盈转亏[17] - 浪潮软件：预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为**-2.7亿元左右[17] - 云天励飞：预计2025年度营业收入为11.3亿元到14亿元**，同比增加23.18%至52.61%；预计归母净利润为**-4.71亿元到-3.51亿元**，亏损同比收窄18.64%至39.36%[18] - 麒麟信安：预计2025年年度实现营业收入约3.1亿元，同比增长约8.25%；预计归母净利润为**-5700万元**[18] - 光云科技：预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为**-3200万元至-2500万元**，亏损比例同比下降61.00%到69.53%[19][20] - 三六零：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为2.13亿元至3.18亿元，同比将实现扭亏为盈[20] - 格灵深瞳：预计2025年年度实现营业收入1.2亿元到1.6亿元，同比增长2.35%至36.47%；预计归母净利润为**-2.4亿元到-1.7亿元**[20] - 奇安信：预计2025年年度实现营业收入43.91亿元左右，预计归母净利润为**-13.59亿元到-11.34亿元**，同比减亏1.49%到17.76%[20] - 神州信息：预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为**-4600万元到6900万元**，同比扭亏为盈[20] - 航天宏图：预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为**-10.3亿元左右[21] - 高凌信息：预计2025年度实现营业收入为2.2亿元至2.42亿元**，降幅9.19%至17.44%；预计归母净利润为**-3300万元至-4290万元**，同比减亏17.94%至36.88%[21] - 永信至诚：预计2025年年度实现营业收入2.7亿元至3亿元，较上年度同比下降15.81%至24.23%；预计归母净利润**-5000万元至-4200万元**[21] - 三未信安：2025年度实现营业收入5.29亿元至5.82亿元，同比增长；预计归母净利润**-5382.78万元至-3606.46万元**，将出现亏损[21] - 奥比中光：预计2025年度实现营业收入9.4亿元左右，同比增长66.53%左右；预计归母净利润为1.23亿元左右，实现扭亏为盈[22] - 中望软件：预计2025年营业收入的规模维持稳定，预计归母净利润为1600万元至2400万元，同比下降62.48%至74.99%[22] - 云涌科技：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润**-1470万元到-980万元**，同比亏损收窄58.11%到72.07%[22] - 铜牛信息：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润**-8500万元至-6500万元**，亏损同比收窄[22] - 杰创智能：预计2025年度实现扭亏为盈，归母净利润达到2710万元-3830万元，同比增长133.88%-147.89%[22] - 万兴科技：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润**-9500万元至-6500万元**，亏损同比收窄[22] - 辰安科技：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润**-2.7亿元至-1.9亿元**，亏损同比收窄16.18%-41.02%[23] - 创业慧康：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润**-4.05亿元至-3.05亿元**，亏损同比扩大[23] - 观想科技：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润1257.91万元至1811.40万元，同比扭亏为盈[23] - 宏景科技：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润3000万元-4350万元，同比扭亏为盈[23] - 博思软件：预计2025年度实现营业收入19.71亿元至20.57亿元，同比下降4%-8%；预计实现归母净利润1.36亿元至1.81亿元，同比下降40%-55%[23] - 卫宁健康：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润**-3.2亿元至-3.9亿元**[23] - 深信服：预计2025年度实现营业收入79.3亿元-80.59亿元，同比增长5.46%-7.17%；预计实现归母净利润3.48亿元-3.99亿元，同比增长76.77%-102.67%[24] - 启明星辰：预计2025年度实现营业收入23亿元至24.2亿元；预计实现归母净利润**-6.1亿元至-5.4亿元**，亏损同比扩大[24] - 致远互联：预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润**-2.1亿元到-2.6亿元**[24] - 星环科技：预计2025年度实现营业收入为4.2亿元至4.5亿元，同比增收13.06%至21.13%；预计归母净利润为**-2.5亿元至-2.2亿元**，同比减亏27.21%至35.95%[24] 公司动态：其他公告 - 税友股份：股东宁波思驰计划减持公司股份不超过1219.035万股，即不超过公司总股本的3%，其中通过集中竞价方式减持不超过1%，通过大宗交易方式减持不超过2%[25] - 多伦科技：股东张奥星计划通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过705.9301万股，即不超过公司总股本的1%[25] - 坤恒顺维：公司董事、副总经理黄永刚计划减持不超过149.5万股，占公司总股本的比例不超过1.22%；财务负责人牟兰计划减持不超过3.7万股，占公司总股本的比例不超过0.03%[25] 行业动态：国内要闻 - 百度：开源新一代文档解析模型PaddleOCR-VL-1.5，该模型以0.9B参数在OmniDocBench V1.5评测中取得全球综合性能第一，整体精度达到94.5%，超过Gemini-3-Pro、GPT-5.2及DeepSeek-OCR2等模型[27] - 腾讯：AI大牛庞天宇加入腾讯混元，担任首席研究科学家和多模态强化学习技术负责人，主要研究方向为多模态模型的强化学习[28] - 蚂蚁集团：旗下灵波科技全面开源具身大模型LingBot-VLA，同步开放包含数据处理、高效微调及自动化评估在内的全套代码库[29] - 腾讯：旗下AI助手元宝开启全新社交AI玩法“元宝派”内测，用户可创建或加入兴趣社群，由元宝AI担任“监督员”[30] 行业动态：海外要闻 - SpaceX：正评估与特斯拉或xAI合并的可能性[31] - 特斯拉：在2025年第四季度财报中正式披露，计划于2026年第一季度推出第三代Optimus人形机器人，并将逐步停止Model S和Model X车型生产，改造产线以全力推进机器人规模化量产[32][33] - SK海力士：宣布将在美国设立人工智能解决方案公司，承诺将投入100亿美元[34] - 微软：2025财年第四季度总营收同比增长17%，达到813亿美元，增长主要来自云计算业务，但Xbox硬件收入下降32%[35] - Anthropic：将最新一轮融资目标从100亿美元提高至200亿美元，公司估值有望达到3500亿美元[36] - SpaceX：首席执行官埃隆·马斯克宣布，星舰V3版本的首次飞行测试将于六周后进行，核心目标是将新一代星链卫星（V3）送入轨道，星舰V3单次可送100颗星链卫星上天[37]