行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 美股存储公司业绩超预期，海内外云服务提供商持续加大人工智能资本开支，推动电子行业相关产业链发展[1][5] 市场回顾 - 2026年1月26日至1月30日当周，电子行业指数周涨跌幅为-2.18%，细分板块中消费电子下跌4.74%、半导体下跌0.83%、光学光电下跌4.10%[4] - 重点公司方面，中芯国际H股本周下跌3.46%、华虹半导体H股上涨6.10%、寒武纪下跌5.70%[4] - 海外市场方面，纳斯达克指数本周下跌0.17%，闪迪上涨21.62%、Meta上涨8.76%、苹果上涨4.61%、美光上涨3.81%、英特尔上涨3.11%[4] 行业速递：终端 - 苹果四季度营收达1437.6亿美元，大幅超越市场预期的1384.8亿美元[5] - 苹果四季度净利润从去年同期的363.3亿美元攀升至421亿美元，主要受益于iPhone业务营收同比激增[5] - Openclaw的爆火带动了Mac Mini的销量上升[5] 行业速递：算力 - Meta 2025年第四季度业绩全线超市场预期，并将2026年资本开支指引上修至1150-1350亿美元，同比接近翻倍，核心加码人工智能算力与基础设施建设[5] - 阿里巴巴明确将未来三年云与人工智能基础设施投入由3800亿元上调至4800亿元，资本开支呈战略抬升态势，算力布局持续提速[5] - 市场预期英伟达拟对Open AI投资200-300亿美元，算力厂商与大模型生态深度绑定，人工智能产业链投入热度持续攀升[5] 行业速递：存力 - 闪迪2025年第四季度营收为30.25亿美元，同比增长61%[6] - 闪迪2025年第四季度GAAP口径下净利润为8.03亿美元，同比增长672%[6] - 闪迪2025年第四季度GAAP口径下毛利率为50.9%，同比提升18.6个百分点，全面超越市场预期[6] - SK海力士2025年第四季度营收环比增长34%至32.83万亿韩元，营业利润环比增长68%至19.17万亿韩元，营业利润率达58%，三大指标均创下季度历史新高[6] - 希捷2025年第四季度营收为28.3亿美元，同比增长21.5%，高于分析师预期的27.4亿美元，环比增长7.5%，其下季度指引也超预期[6] 行业速递：基座 - ASML 2025年第四季度实现净销售额97.18亿欧元，同比增长4.9%，环比增长29.3%[6] - ASML 2025年第四季度新增订单132亿欧元，创下历史新高[6] - ASML 2025年末交付订单高达388亿欧元，2026年第一季度业绩指引优于预期[6] 受益标的 - 报告列举的受益公司包括：华虹半导体、中微公司、精测电子、华峰测控、长川科技、通富微电、澜起科技、海光信息、芯原股份、灿芯股份等[6]