报告行业投资评级 - 股指走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周全球股市冲高回落A股巨震，有色和贵金属板块先冲高后大幅下杀，国家队抛售ETF但市场自下而上力量较强带动沪深300、上证50指数走强，热门题材热度消退压制小微盘成长股表现 [2][10] - 开年以来流动性带动资金逻辑压倒宏观逻辑，近期回调使市场冷静，1月PMI转弱表明国内经济修复有波折，A股短期或回调，中期依赖经济与政策发力，长牛慢牛需基本面支撑 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 一周观点与宏观重点事件概览 - 股市短期面临调整压力，A股预计短期回调，中期依赖经济与政策发力，长牛慢牛需基本面支撑 [10] - 本周重点事件包括李强总理召开座谈会、12月工企利润同比增5.3%、国家领导人会见英国首相、国办发文培育服务消费新增长点、12月中国货物贸易顺差8533亿服务贸易逆差966亿 [11][12][13][15][16] 一周市场行情总览 - 全球股市周度概览：本周以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨0.65%，新兴市场>发达市场>前沿市场，韩国股市涨8.0%跑赢全球，加拿大股市跌2.03%表现最差 [17] - 中国股市周度概览：本周中国权益下跌，港股>A股>中概股，A股沪深京三市日均成交额30636亿元，环比缩量2644亿元，宽基指数多数下跌，上证50指数涨1.13%最好，北证50指数跌3.59%较弱 [20] - 中外股市GICS一级行业周度概览：本周全球GICS一级行业多数收涨，能源涨幅最大，可选消费跌幅最大；中国市场能源涨幅最大，可选消费落后 [23] - 中国A股中信一级行业周度概览：本周A股中信一级行业10个上涨20个下跌，涨幅最大的是石油石化，跌幅最大的是国防军工 [24] - 中国A股风格周度概览：大盘价值占优 [29] - 期指基差概览：展示IH、IF、IC、IM近6个月基差 [30][33] 指数估值与盈利预测概览 - 宽基指数估值：展示上证50、中证100等多个宽基指数本周和本年初的PE、PB及年内变化和八年分位 [40] - 一级行业估值：展示石油石化、煤炭等多个一级行业本周和本年初的PE、PB及年内变化和八年分位 [41] - 宽基指数股权风险溢价：沪深300的ERP本周小幅下行，中证500和中证1000的ERP本周小幅上行 [42][47] - 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300的2025年和2026年预期盈利增速调高，中证500和中证1000的2025年预期盈利增速调低、2026年调高 [48] 流动性与资金流向跟踪 - 利率与汇率：本周10Y国债收益率下行，1Y上行，利差缩小，美元指数97.1，离岸人民币6.96 [57] - 交易型资金跟踪：本周北向日均成交额较上周增加506亿元，融资余额较上周增加147亿元 [56] - 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的场内ETF数量分别为30只、29只、15只、40只，本周跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的ETF份额分别减少518亿份、518亿份、132亿份、32亿份 [60][61][65] 国内宏观高频数据跟踪 - 供给端：轮胎开工率年后修复，展示全国高炉开工率、焦化企业开工率、国内粗钢日均产量等数据 [67][69][70] - 消费端：二手房成交季节性回升，展示30大中城市一手房成交面积、重点16城二手房成交面积等数据，乘用车批发销量同比增速回落，原油价格上升至73美元/桶左右 [73][74][81] - 通胀观察：生产资料价格回落，农产品价格回升 [83]