行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点聚焦于汽车行业的结构性投资机会，特别是在国产高端豪华乘用车和汽车零部件领域[7] - 国产高端豪华乘用车市场需求超预期且竞争格局良好，随着产品矩阵拓展，业绩有望迎来放量[7] - 汽车零部件行业在反内卷背景下，盈利能力有望迎来拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高[7] 行业重点新闻总结 - 特斯拉Robotaxi战略核心为双座Cybercab，旨在覆盖超过90%的出行场景，预计2026年4月启动生产，未来产量将远超其他车型总和[13] - 特斯拉首次披露FSD付费用户约110万人，占公司累计车辆销量约12%，付费用户数量同比增长38%，其中订阅用户数量同比增长超过一倍[14] - 上海推出汽车置换更新补贴，购买新能源车补贴车价的8%，最高不超过1.5万元[14] - 国家能源局计划到2027年底建成2800万个充电设施，预计拉动投资2000亿元以上，截至2025年底，中国充电基础设施总数已达2009.2万个，同比增长49.7%[15] - 文远知行发布通用仿真模型WeRide GENESIS，可快速构建仿真城市环境以加速自动驾驶研发[16] - 玉柴发布全球首个飞轮增程技术品牌，最高发电效率突破4.8kWh/L[17] - 2025年天然气重卡发动机累计销售19.87万台，同比增长12%，其中12月销售1.25万台，同比增长31%[18] - 特斯拉宣布2026年将投入2000亿美元转向机器人技术与自动驾驶，并将弗里蒙特工厂Model S/X产线改造为Optimus人形机器人生产线，预计最终年产能达100万台[18] - 五家人形机器人企业（追觅科技、魔法原子、银河通用机器人、宇树科技、松延动力）斥资数千万元至上亿元登陆央视春晚，旨在获取国家级信用背书[19] - 小鹏汽车申请机器人机械手新专利，旨在降低驱动损伤与使用成本[20] - IDC报告显示，2025年全球人形机器人出货量同比增长约508%至1.8万台，中国厂商智元（AGIBOT）以5200台出货量位居全球第一[20][22] 板块市场表现总结 - 本周（2026年1月26日-1月30日）沪深300指数涨幅0.08%，汽车板块跌幅4.67%，涨跌幅在A股一级行业中排名第29位[6][25] - 本年度（截至报告期）汽车板块涨跌幅在一级行业中排名第25位[26] - 乘用车板块中，江淮汽车周涨幅5.3%，蔚来-SW周涨幅3.2%领涨[28] - 商用车板块中，中国重汽周涨幅7.9%，海伦哲周涨幅7.3%领涨[30] - 汽车零部件板块整体跌幅6.82%，细分板块中动力新科周涨幅13.0%，星宇股份周涨幅11.2%领涨[6][34] - 汽车零部件细分板块本周普遍下跌，其中电控系统跌幅10.71%，轴承跌幅9.92%，减速机/齿轮类跌幅12.09%，轻量化&结构件跌幅9.56%，电机跌幅6.91%，Tier1跌幅9.94%，传感器跌幅4.76%，直线传动部件跌幅7.11%[35] 板块估值与上游数据总结 - 本周乘用车、商用车、汽车零部件板块的市盈率（PE TTM）均有所下降[46][48][53] - 上游原材料价格方面，钢材价格指数略有下降，铝锭价格、聚丙烯价格、碳酸锂价格略有上升，天然橡胶价格略有下降，浮法平板玻璃价格保持平稳[51][55][59][63] - 集装箱运价方面，中国/东亚-北美西海岸航线与中国/东亚-北欧航线运价指数均略有上升[66] 投资建议总结 - 乘用车：推荐关注国产高端豪华乘用车领域，具体推荐标的为江淮汽车、赛力斯，受益标的为吉利汽车[7][67] - 零部件：推荐关注盈利能力有望迎来拐点且成长性较高的公司，具体推荐标的为德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的包括潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份[7][67]