报告行业投资评级 - 计算机行业 强于大市（维持） [1] 报告核心观点 - 国产大模型竞争加剧，厂商密集发布新品，推动模型从“可用”到“好用”，加速在千行百业的应用落地 [4][7][22] - AI技术（特别是AIGC工具）正推动AI漫剧、AI真人剧产业快速扩张，通过降本增效突破制作周期与成本瓶颈 [4][11][22] - 坚定看好我国AI产业发展前景，建议持续关注AI主题投资机会，并推荐了AI算力、AI算法和应用两大方向的具体标的 [4][22] 行业要闻及简评：国产大模型发布 - 阿里于1月26日发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数超万亿，在19个大模型基准测试中刷新多项SOTA纪录，在科学知识、数学推理、代码编程等关键性能基准测试中达到国际领先，并大幅增强原生Agent能力 [7][8] - 月之暗面于1月27日发布并开源Kimi K2.5模型，是其迄今最智能和全能的模型，在Agent、代码、图像、视频等任务上取得开源SOTA表现，并将Agent能力扩展到日常办公领域，支持Word、Excel、PPT等软件的中高阶技能 [7][9] - DeepSeek于1月27日发布DeepSeek-OCR 2系统，采用DeepEncoder V2新方法，使AI能按逻辑顺序“看”图像，视觉Token数量被限制在256至1120之间，在控制计算成本的同时保持高精度 [7][9] - 国产大模型密集发布显示出争夺流量和构建AI超级应用的紧迫性，模型能力的持续提升将加速产业落地 [4][7] 行业要闻及简评：AI漫剧产业扩张 - 万兴科技于1月29日千万级战略投资灵漫快创，并同步推出AI漫剧一站式工具“万兴剧厂”进行限量公测 [4][11][13] - 2025年漫剧供给数量爆发式增长，在投漫剧数量从1月的234部增长至12月的17,944部，全年增长超76倍；漫剧市场整体播放量超700亿，是2024年的十倍 [4][11] - AI技术显著降低了制作成本，常规AI真人剧成本已能控制在每分钟1,000元左右；AI在漫剧内容制作的资产生成、视频制作等环节应用程度较高（50%-80%），为主要提效环节 [11][12] - 平台激励政策（抖音、番茄、爱奇艺、腾讯等）和AI技术共同驱动产业扩张，艾媒咨询预测中国动画微短剧市场规模2025年达189.8亿元（同比增长276.3%），2030年有望突破850亿元 [11][12] - 万兴剧厂可实现剧本改编提效80%、整剧创作成本降低60%以上 [13] 重点公司公告 - 多家计算机行业公司发布2025年度业绩预告，多数公司业绩预增或扭亏 [4][15] - 部分公司预告2025年净利润及同比增速如下： - 新国都：预告净利润4.00-5.00亿元，同比增速70.8%-113.5% [15] - 广联达：预告净利润3.76-4.26亿元，同比增速50.2%-70.1% [15] - 科大讯飞：预告净利润7.85-9.50亿元，同比增速40.0%-70.0% [15] - 深信服：预告净利润3.48-3.99亿元，同比增速76.8%-102.7% [15] - 三六零：预告净利润2.13-3.18亿元，同比扭亏，增速119.5%-129.1% [15] 一周行情回顾 - 本周（报告期），计算机行业指数下跌4.77%，沪深300指数上涨0.08%，计算机行业跑输沪深300指数4.85个百分点 [4][16] - 年初至本周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨6.94%，跑赢沪深300指数（累计上涨1.65%）5.29个百分点 [16] - 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为57.4倍 [4][19] - 本周，计算机行业358只A股成分股中，41只股价上涨，317只下跌 [4][19] - 本周涨幅前三位个股：*ST立方（涨47.33%）、网宿科技（涨44.25%）、宏景科技（涨42.12%） [21] - 本周跌幅前三位个股：*ST云创（跌-30.87%）、淳中科技（跌-24.23%）、*ST汇科（跌-20.18%） [21] 投资建议与关注标的 - 建议持续关注AI主题的投资机会 [4][22] - AI算力方向： - 推荐：海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服 [4][22] - 建议关注：寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息 [4][22] - AI算法和应用方向： - 强烈推荐：恒生电子、中科创达、盛视科技 [4][22] - 推荐：万兴科技、道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、彩讯股份 [4][22] - 建议关注：合合信息、卓易信息、鼎捷数智、汉得信息、索辰科技、税友股份、光云科技、普联软件、泛微网络、致远互联、锐明技术 [4][22]