行业投资评级 未提及 核心观点 硅铁和锰硅受商品情绪共振影响将宽幅震荡 [3][4] 各部分总结 宏观及行业新闻 - 两部门将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50% 完善电力市场交易和价格机制 鼓励供需双方在中长期合同中签订灵活价格机制 [4] - 1月30日硅铁72宁夏、青海、甘肃等地价格上涨 75硅铁部分地区价格有差异 FOB价格也上涨 硅锰6517南北报价不同 [4][6] - Jupiter 2025年四季度锰矿销量环比增长4%、同比增长27% 产量环比增长1%、同比增长13% 季度FOB离岸成本环比降1%、同比降8% South32 2026年3月南非半碳酸块和澳块报盘环比上月上涨 [6] - 1月全国在产硅铁企业64家 产矿热炉214台 硅铁总平均开工率43.91% 较12月下降0.67% 产量预计44.35万吨 较12月减少2.1万吨 较去年同期减少1.88万吨 同比下降4.07% [6] - 河钢2月75B硅铁招标量2150吨 较1月减少1163吨 多家钢厂敲定硅铁和硅锰采购价和采购量 [7] - 截止1月30日 天津港、钦州港锰矿库存环比增长 防城港库存环比下降 锰矿库存总量环比增加12.07万吨 [7] 基本面数据 - 硅铁2603收盘价5660 较前一交易日降76 成交量177087 持仓量111150 硅铁2605收盘价5646 较前一交易日降58 成交量70737 持仓量100559 锰硅2603收盘价5842 较前一交易日降54 成交量72999 持仓量72208 锰硅2605收盘价5872 较前一交易日降54 成交量186163 持仓量361914 [5] - 硅铁（现货 - 03期货）价差 - 330 较前一交易日升76 锰硅（现货 - 03期货）价差 - 142 较前一交易日升84 硅铁2603 - 2605价差14 较前一交易日降18 锰硅2603 - 2605价差 - 30 较前一交易日无变化 锰硅2603 - 硅铁2603价差182 较前一交易日升22 锰硅2605 - 硅铁2605价差226 较前一交易日升4 [5] 趋势强度 硅铁趋势强度为0 锰硅趋势强度为0 [8]